美元失去避險貨幣地位，未來漲勢存疑

風險偏好情緒回升，美股期貨、歐股、油價和收益率均上升，不過匯市波動不大。

日內只有日元和加元波動較大，其他匯價窄幅區間波動。油價上漲提振加元，美元兌加元位於1.3015低位，美元對日元反彈觸及112.42，風險偏好改善打壓日元避險需求。

主要貨幣窄幅波動。在風險厭惡攀升期間美元失去其避險屬性，令人質疑其未來的強勢表現。

自6月底以來，美元指數一直低迷，除了8月份向上突破之外，美元指數基本橫盤 。若元失去了作為避險貨幣的地位，它將為貨幣交易者帶來了一個真正的難題。

美元的唯一支撐因素將是美聯儲加息和美國經濟強勁。收益率上升必將幫助引發資金流入美元資產，但由於特朗普不斷抨擊美聯儲，以及未來可能出現的更多衝突，當這方面存在不確定因素時，投資者湧向美國國債尋求避險。

而其他發達國家也將很快踏上緊縮之路（明年歐洲），貨幣政策分歧對美元的支撐不會持續太久。加上美聯儲正在接近中性利率，緊縮週期將遭遇停頓，我們正接近一個點，在每一次美聯儲加息之後，美元的情緒將越來越負面。

從長遠的角度來看，這是一個值得思考的問題，但隨著遊戲開始再次發生變化，這是值得思考的。特朗普已經表明，如果市場開始變壞，他將責怪美聯儲，美聯儲的反應表明，他們不會向他低頭——這使得緊縮週期走上正軌，但如上所述，這意味著美元和利率正離頂部越來越近。