基於最近通膨正在下降的指標，關於利率「更長更高」的說法在一周內有所緩和，幾乎沒有關於經濟的具體消息。尤其是上週五的美國勞動力市場報告指出了這一方向，10月份就業成長低於預期，並向下修正了前兩個月的數據，10月份時薪僅增長0.2%，私部門平均工作時間減少了0.3%。本週，我們總體上看到債券殖利率的下降趨勢和股票市場的正面情緒。然而，各國央行一直急於表示，通膨問題不應被視為已經解決，尤其是聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)週四發出了這一訊息，導致此前的市場走勢出現部分逆轉。
油價再次跌至每桶80美元左右，對通膨前景有利。我們認為這是市場更相信世界經濟正在降溫的另一個跡象。
正如世界各國央行本週所強調的那樣，現在就斷定通膨已經被征服還為時過早。以就業報告中的時薪以外的其他指標衡量，包括美國在內的大多數西方國家的薪資成長仍高於2%的通膨率。本週在美國，高級信貸官員意見調查顯示，銀行沒有像早些時候那樣經歷信貸需求下降，儘管很明顯，金融狀況仍在拖累經濟活動，信貸標準仍在收緊。澳洲儲備銀行實際上將現金利率提高了25個基點，至4.35%，因為它認為特別是服務業的通膨比預期更持久。人們原本預計波蘭央行本週會降息，但它並沒有這麼做。
然而，在中國，10月CPI年減0.2%後，通縮話題再次成為頭條新聞。這是由豬肉價格下降30%推動的，我們預期通貨緊縮不會持續，但核心通膨率較低，為0.6%，而且可能會推出更多經濟刺激措施。在接下來的一周，週三有可能降息，屆時我們也將關注Xi總統和拜登總統的會晤，以尋找中美關係改善的跡象。同樣在周三，中國將公佈一系列有趣的數據，尤其是住房和零售銷售數據。
從全球來看，未來一週最重要的數據可能是美國CPI，我們預期能源價格將拉低整體通膨率。我們認為潛在的價格壓力是溫和的，即使仍處於聯準會目標的高端。然而，10月份的數字可能會被汽車工人罷工導致汽車價格暫時上漲以及醫療保險費的影響所扭曲。
人們將關注英國勞動市場報告，以尋找居高不下的薪資成長放緩的跡象。本週的數據顯示，美國經濟強於預期，第三季GDP維持不變，9月成長0.2%。原則上，觀察更廣泛的勞動力市場如何發展也很重要，但就業和失業數據目前是「實驗性的」。
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