歐央行即將迎來新掌門，市場預期拉加德將更為謹慎

最受市場關注的莫過於，歐洲央行今年有望迎來史上首位“女掌門”。

現任歐洲央行行長德拉吉的任期將在今年10月31日結束，本月初，歐盟領導人提名國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯蒂娜·拉加德為歐洲央行行長。拉加德隨後發表聲明表示，決定在提名期間暫時卸任IMF總裁一職。

如不出意外，拉加德將從德拉吉手中接過歐洲央行行長一職，而擺在她面前的，是前景並不明朗的歐洲經濟。

歐元區經濟今年上半年表現依然低迷。歐盟統計局最新數據顯示，歐元區6月CPI年率初值為1.2%，雖然符合市場預期，但仍低於歐洲央行2%的通脹目標。此外，7月歐元區Sentix投資者信心指數為-5.8，大幅低於0.1的預期值，創近5年來最低水平，表明投資者對該地區投資信心依然不足。

作為貨幣政策影響力僅次於美聯儲的央行，新任“女掌門”將採取何種貨幣政策幫助歐洲經濟發展，投資者們拭目以待。

上海國際金融與經濟研究院特聘研究員、上海社科院研究員徐明棋表示：“拉加德的貨幣政策態度比德拉吉更為謹慎，考慮到她的從業經歷，預計短期內她會維持當前寬鬆的貨幣政策不變以觀察歐洲經濟表現，包括市場潛在的通脹預期及負債水平，倒逼出寬鬆貨幣政策可能引起的負面影響。 ”

徐明棋告訴上證報，因IMF一直對政府及企業負債率的上升保持擔憂，因此拉加德可能不會太激進地推動寬鬆貨幣政策，而是逐步選擇時機使利率回到正值區間。此前，考慮到全球經濟增長的不確定性，拉加德曾公開表示對美國降息表示支持。但從中長期來看，徐明棋認為，拉加德的鴿派色彩可能不會太強烈。

金融機構Evercore ISI的全球政策和央行戰略負責人克里希納·古哈（Krishna Guha）預計，拉加德可能會採取寬鬆的貨幣政策並敦促當局在促進歐元區經濟增長方面發揮更積極的作用，具體來說，她預計拉加德可能會降息10到15個基點。

徐明棋認為，從內部來看，拉加德的上台對歐元不會產生直接的負面影響，但如果她表態跟隨美聯儲腳步如重啟量化寬鬆政策，則會對歐元造成壓力。從外部來看，歐洲地區並不樂觀的經濟增長前景也將會對歐元利率產生不利影響。