歐元/美元一週展望:接下來是歐央行利率決議和美國CPI

美國和歐元區之間的經濟增長不平衡就是罪魁禍首。
歐洲央行(ecb)可能會出人意料地加息。
美國8月份消費者價格指數預計同比增長3.4%。
儘管可能出現看漲修正，但歐元兌美元仍將繼續下跌。

過去一周，由於金融市場仍然厭惡風險，而美元開始顯示出自我走強的跡象，歐元/美元匯價延續跌勢至1.0700以下。在過去的幾年裡，美元的走勢更多地與市場信心聯繫在一起，在美國公佈令人沮喪的數據後，由於其避險狀態，美元能夠反彈。央行和通貨膨脹引路，有關未來貨幣政策的暗示設定了道路。

然而，隨著通脹降溫，各國央行力求採取更為中性的立場，整體形勢開始發生變化，本周樂觀的美國經濟數據證明了這一點。誠然，投機興趣現在正期待著降息，但不管市場的焦慮如何，現在考慮降息還為時過早。

相反，歐元/美元的走勢現在似乎與哪個經濟體能夠更好地承受緊縮貨幣政策的後果、哪個國家的經濟著陸會更軟、哪個國家能夠以更快的速度增長有關。

與美國令人鼓舞的數據相反，歐元區的數據疲軟，至少可以說，突出了兩個主要經濟體之間的不平衡。從這個意義上說，很容易解釋歐元兌美元的持續下滑。

數據說明了什麼

歐盟宏觀經濟數據顯示，經濟衰退幅度超出預期，令投資者感到失望。 7月份，歐元區零售銷售下降了0.2%，而9月份，投資者信心指數(Sentix Investor Confidence)收縮至-21.5。不過，最令人擔憂的數據來自德國，7月份工廠訂單同比下降10.5%，同期工業生產收縮2.1%。

最後，標普全球下調了8月份服務業和綜合pmi。德國服務業指數確認為47.3，但歐元區服務業指數為47.9，而前值為48.3。歐盟綜合採購經理人指數(PMI)為46.7，為近三年來的低點。官方報告顯示，服務業和製造業產出均出現下降，並補充說，不包括疫情期間，經濟活動降幅為2013年3月以來最大。最後，歐盟第二季度國內生產總值(GDP)環比修正為0.1%，而之前的計算結果為0.3%。歐盟正遭受經濟停滯，並仍面臨高通脹風險。

另一方面，根據非農就業報告，美國勞動力市場在8月份有所降溫，但該行業仍在發出喜憂參半的信號。美國9月1日當周初請失業金人數降至21.6萬人，為2月以來最低水平，表明就業市場仍相對緊張。與此同時，今年第二季度非農生產率增長3.5%，略低於預期，但仍是自2020年第三季度以來的最高水平。最後，截至6月的三個月，單位勞動力成本上升2.2%，高於預期，但是今年以來最慢的漲幅。

美國也公佈了8月份ISM服務業採購經理人指數，出人意料地飆升至54.5，驅散了衰退的幽靈，給美元帶來了意想不到的提振。

接下來是歐洲央行和美國消費者物價指數

本週，大西洋兩岸的政策制定者紛紛發表講話。美聯儲官員普遍持鷹派態度，再加上樂觀的美國經濟數據，引發了人們對美聯儲至少還會加息一次的猜測。在即將到來的9月會議上採取行動的可能性幾乎為零，但市場人士已經開始考慮11月可能加息25個基點。紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯週五表示，通脹正朝著正確的方向發展，並補充稱就業市場失衡正在消除，需求正在下降，之後這種可能性有所降低。

另一方面，歐洲央行(ECB)官員保持了再次加息的可能性，儘管人們押注歐洲央行不會加息。歐洲央行將於下周宣布決定，目前投資者預計將按兵不動，儘管最近升息25個基點的可能性一直在增加。值得補充的是，歐元區的通脹也在放緩，儘管速度不及美國。

歐元區8月份消費者物價調和指數(HICP)同比上漲5.3%，與7月份持平，而美國7月份消費者物價指數(CPI)同比上漲3.2%。 8月份的數據將於下周公布，預計年度CPI將小幅上升至3.4%，仍遠低於歐洲的水平。

來自美國CPI的積極意外可能是美元進入長期看漲趨勢所需要的，儘管它也可能使保守的美聯儲的可能性變得平坦。

下週，美國還將公佈8月生產者價格指數(PPI)和9月密歇根消費者信心指數初值。