澳新銀行研究部 G3 經濟學主管布萊恩-馬丁指出，由於歐元區通膨迅速回落，歐元區正面臨經濟急劇下行的風險。
歐元區通膨改善狀況正持續持續
數據證實，歐元區通膨狀況正逐步持續改善。從近期來看，由於早期推出貨幣緊縮政策出現滯後效應和經濟活動疲軟，潛在的價格壓力風險，通膨似乎傾向回落。
儘管通膨存在下行壓力，但本行估計，如果目前的核心消費者物價調和指數月率指標趨勢持續到 2024 年，通膨將較歐洲央行預測的更提前接近目標。
經濟數據證實，歐央行貨幣緊縮政策正在有效發揮作用。國內生產毛額（GDP）成長持平，部分原因是利率上調、銀行貸款條件收緊和信貸成長減弱所造成的。 9 月 M3 貨幣供應量年率錄得 -1.2%，這意味著如果將通貨膨脹考慮在內，實際年增長率為負值。根據本行計算，實際 M3 存量目前僅較經濟成長與失業率波動前的水準高出 3.0%。非金融企業（NFC）信貸成長也大幅放緩（9 月年率成長 0.2%），並且出現了實際負成長。在歐央行為期不長的歷史中，歐洲央行從未在信貸急劇下滑的情況下逃過經濟衰退。
第四季初經濟活動數據疲弱。 10 月綜合採購經理人指數（PMI）下降了0.5 ，降至46.5，這是自烏克蘭戰爭爆發以來的最低水平，也是2020 年11 月以來的最低水平，當時受到疫情影響，經濟在一定程度上停滯。目前，歐元區綜合採購經理人指數正徘徊在全球金融危機後歐洲經濟受債務危機影響時的水平。從歷史上看，除了全球金融危機和疫情時期，這項經濟活動指標從未真正回落。這項指標反映了製造業處境艱難，服務業狀況也日益惡化。
中國經濟復甦乏力也導致出口需求疲軟。今年前八個月，歐元區對華出口年率錄得-0.7%。中國是歐盟的第二大出口目的地。同時，歐元區對亞洲其他主要夥伴的出口也很疲軟。對日本的出口年率錄得-5.5%，對韓國的出口年率錄得-1.8%。歐元區對這兩個國家的出口規模約佔對華出口規模的 25%。
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