歐元區通脹前瞻：儘管物價壓力有所緩解，歐洲央行鷹派仍不會滿意

• 歐盟統計局（Eurostat）將於8月31日（週四）公佈影響重大的歐元區通脹數據。
• 8 月份總體 HICP 同比將降至 5.1%，核心數據將降至 5.3%。
• 歐元區通脹數據是歐洲央行下一步政策舉措的關鍵，將動搖歐元走勢。

歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德上週五在傑克遜霍爾舉行的央行行長年會上說："抗擊通脹的鬥爭尚未取得勝利。 "

拉加德補充說，歐盟的利率需要"在必要的時間內"維持在高位，以減緩仍然居高不下的通脹。因此，即將公佈的歐元區通脹數據將對歐洲央行下一步的利率走勢產生至關重要的影響。

貨幣市場認為，歐洲央行在 9 月會議上暫停加息的可能性為 51%。彭博全球利率概率（WIRP）顯示，下個月加息 25 個基點的概率接近 35%，10 月 26 日加息的概率為 50%，12 月 14 日會議加息的概率最高接近 70%。

下一份歐洲通脹報告有何看點？

歐盟統計局（Eurostat）將於 8 月 31 日（週四）公佈歐元區消費者物價調和指數（HICP）的初步估計值。

歐洲央行密切關注的核心 HICP 通脹年率將從 7 月份的 5.5% 降至 8 月份的 5.3%。歐元區 8 月份消費者物價調和指數預計同比增長 5.1%，較 7 月份的 5.3% 略有放緩。

按月計算，8 月份舊大陸的 HICP 可能下降 0.1%。預計報告月份的核心 HICP 通脹率為 0.3%，而 7 月份為下降 0.1%。

20 多個使用歐元的國家的通脹率已從去年最高的 10.6% 降至上個月的 5.3%，這在很大程度上反映了能源價格的急劇下降。但通脹率仍是歐洲央行 2.0% 目標的兩倍多。

道明證券（TD Securities）在預測8 月份的通脹數據時解釋說："雖然食品和核心商品通脹的持續疲軟勢頭會給德國和經濟區的通脹帶來進一步的下行壓力，但近期油價的飆升將使總體通脹率不會大幅下降。服務業通脹仍是歐洲央行關注的關鍵，我們認為服務業通脹將再次表現強勁，儘管基數效應將使年同比通脹率略有下降。 "

PMI 調查數據顯示，在歐元區占主導地位的服務業活動出現今年以來的首次萎縮、製造業持續低迷之後，歐洲央行的鴿派預期獲得了牽引力。歐元區 8 月份 HCOB 製造業採購經理人指數（PMI）升至 43.7，高於市場預期的 42.6 和 7 月份的 42.7。該指數創下了三個月來的新高。然而，8 月份服務業採購經理人指數從 7 月份的 50.9 降至 48.3，創下 30 個月以來的新低，遠低於 50.5 的預期值。

歐洲中央銀行仍致力於在不導致經濟衰退的情況下將通脹率拉回到 2.0% 的目標，這使得該央行在利率前景上陷入困境。

與往常一樣，一些成員國已經公佈了本國 8 月份的通脹數據，為整個歐元區 HICP 數據的走向提供了線索。

西班牙國家統計局（INE）週三公佈的初步數據顯示，由於燃料價格上漲，西班牙 7 月份消費者物價指數（CPI）同比上漲 2.6%。協調年通脹率攀升至 2.6%，而 6 月份為 2.3%，符合 2.6% 的預期。

德國 8 月份的總體 HICP 年率上升了 6.4%，而上個月的升幅為 6.5%，8 月份的預期升幅為 6.2%。

由於德國和西班牙 8 月份的年度通脹率幾乎沒有出現預期的放緩，因此歐元區通脹數據出現上行意外的可能性增大。

消費者價格協調指數報告何時公佈？

歐元區 HICP 初值定於北京時間週四17:00 公佈。在歐元區通脹攤牌前，歐元兌美元匯率在1.0800整數關口附近波動，因為投資者傾向於保持觀望。此外，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）在傑克遜霍爾（Jackson Hole）研討會上發表的最新鷹派講話重燃了美聯儲在2023年再加息一次的預期，從而使美元保持浮動。

高於預期的總體和核心 HICP 通脹數據可能會加強歐洲央行 9 月加息的預期。在這種情況下，歐元/美元可能會向 1.1000 的心理價位回升。然而，如果該集團的通脹下降速度快於預期，主要貨幣對可能會下行測試 1.0700 附近。

FXStreet 亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta 對主要貨幣對的技術前景進行了簡要分析，並解釋說："歐元/美元週三日線收盤時未能站上水平的100 日移動均線（DMA）1.0925。不過，在歐元區通脹數據即將公佈之際，14 天相對強弱指數（RSI）守住了 50 的水平。

Dhwani還概述了交易歐元/美元貨幣對的重要技術水平："進一步上行需要突破100日移動均線阻力的驗證，歐元多頭的目標是位於1.0971的50日移動均線，然後是1.1000水平。另外，強支撐位在前一日低點 1.0855，跌破後將打開下行空間，看向溫和上行的200日移動均線1.0814。