欧元区通胀前瞻：整体通胀料将回落，核心价格压力料将上升

歐盟統計局將於6月30日（星期五）發佈歐元區關鍵的通貨膨脹數據。
整體通脹年率預期將降至5.6%，核心通脹可能會反彈。
歐元區消費者價格調和指數可能對歐洲央行利率前景和歐元產生重大影響。

衡量通貨膨脹的歐元區消費者價格調和指數將於日內公佈。歐央行行長拉加德週二在辛特拉舉行的歐洲央行中央銀行論壇表示，歐元區通貨膨脹已經進入一個新階段，可能會持續一段時間，這要求歐洲央行保持政策緊縮，避免宣布結束加息。

拉加德強調，將致力於實現通脹目標，無論如何都要做到。

繼採購經理人指數和IFO景氣數據之後歐央行行長拉加德首次發表講話，這些數據加劇集團經濟健康惡化前景。由於經濟數據不佳，德國2年期和10年期債券收益率曲線出現了近31年來的最大倒掛。貨幣市場定價歐洲央行存款利率峰值在4%附近，預測歐洲央行在達到峰值後將會降息。

德國商業銀行分析師稱，對歐洲央行的貨幣政策決策起決定性作用的不是經濟，而是通貨膨脹狀況。週三開始公佈歐元區各國6月通脹初值，週五公佈歐元區整體通脹。市場擔心核心通脹率將保持頑固。在這種背景下，從市場的角度來看，在這個階段押注歐洲央行利率週期即將暫停可能為時過早。出於這個原因，本週的數據可能為歐元提供支持。

歐盟統計局公佈的數據顯示，5月歐洲通貨膨脹率大幅下降至6.1%，而4月份歐洲通脹為7.0%。 5月核心消費者價格調和指數降至5.3%，而預期為5.5%，低於4月的5.6%。數據顯示，5月份每個分項均出現通縮。。然而，核心通脹的下降部分是由德國的49歐元旅遊通票推動的。

歐洲通脹前景如何？

因此，經濟學家們預計6月核心消費者價格調和指數年率將升至5.5%。歐洲央行密切關注核心數字，因此，通脹潛在增長可能暗示歐洲央行可能在即將到來的會議上繼續加息。 6月歐元區調和消費物價指數年率預期是上升5.6%，比5月份的6.1%有所放緩。

歐元區6月消費者價格調和指數月率可能持平。核心消費者價格調和指數月率預期為0.7%，而5月份為0.2%。

值得注意的是，在6月份的會議上，歐洲央行公佈的最新工作人員預測中，將2023年和2024年的核心通脹上調0.5%，分別為5.1%和3%。

週三舉行的2023年歐洲央行中央銀行論壇上，包括美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾、歐洲央行（ECB）行長克里斯蒂娜-拉加德、英國央行（BoE）行長安德魯-貝利和日本央行行長植田和男在內的主要央行行長都重申了他們在今年保持加息的決心，來對抗通脹。

與此同時，國家統計局（INE）週四數據顯示，西班牙6月份消費者價格指數（CPI）同比初值增長1.9%，自2021年3月以來首次低於2.0%的。消費者價格調和指數年率1.6%，低於5月份的2.9%，略高於預期的1.5%。

德國6月份整體消費者價格調和指數年率上升了6.8%，而前一個月的增幅為6.3%，期值6.7%。核心消費者價格調和指數上升6.4%，也顯示通脹年率增幅大於預期。由於歐洲央行關注的是核心通脹率，德國通脹數據高企預計會給歐元區通脹數據帶來上行壓力。

消費者價格調和指數報告何時公佈？會如何影響歐元/美元？

歐元區消費者價格調和指數初值將在本週五北京時間1700公佈。在這一備受矚目的歐洲通脹報告發布之前，歐元/美元掙扎於1.0900的整數關口下方，因為日益嚴重的經濟衰退擔憂仍然拖累歐元。此外，在美聯儲主席鮑威爾週四在馬德里發表演講之後，美聯儲被認為是比歐洲央行更加鷹派。鮑威爾在演講結束時表示，他 “預計將繼續以溫和的步伐進行利率決策”。

整體和核心消費者價格調和指數如果高於預期可能會助長歐元的反彈，因為這將壓制歐洲央行在峰值利率達到4%左右的後暫停加息的前景。在這種情況下，歐元/美元可能重拾升勢，上漲接近六周高點1.1012。否則，如果該集團的通脹數據令市場預期失望，歐元/美元將延續整理接近1.0800水平。

同時，FXStreet亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta對歐元/美元進行簡要的技術展望，並稱，歐元/美元週四日線收於關鍵的水平50-日移動平均線（DMA）1.0870下方。然而相對強度指標(14)守住50水平，在歐元區通脹報告公佈之前給歐元買家提供了一些支持。

Dhwani還提出交易歐元/美元對的重要技術水平並稱，歐元/美元反彈需要驗證1.0950供應區。歐元多頭下一個相關阻力處在1.0970附近，若匯價突破該水平，將尋求重新測試1.1000上方的數週頂部。

關於歐元區通脹

由歐盟統計局發布的歐元區消費者價格調和指數（HICP）反映了商品和服務價格的變化。該指標是衡量歐元區購買趨勢和通貨膨脹變化的一個重要方法。一般來說，通脹上升表明央行將維持鷹派傾向，歐元看漲，通脹下降，則歐元看跌。

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