歐洲通脹飆升和短觀信心指數會推動外匯市場走高嗎? - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，歐洲通脹飆升和短觀信心指數會推動外匯市場走高嗎?以下是該報告的主要內容。

市場

上週五，市場對歐洲6月份核心通脹再次加速並不感到意外。儘管服務業通脹(同比5.4%)反彈至一系列新高，但德國國債收益率在周末仍下跌3.8個基點(同比30個基點)。美國的數據包括個人收入/支出和個人消費支出平減指數，但未能鼓舞美國投資者。在最後的交易時間裡，收益率再次跌至盤中低點。曲線前端的日變動為+3.7-4個基點，較長期限的日變動為-0.2 - -3.9個基點。今年上半年股市表現良好。歐洲股市上漲1%，推動歐洲斯托克50指數接近年初至今的周期高點。華爾街上漲0.84-1.45%，納斯達克指數再次跑贏大盤。標準普爾500指數收於2022年4月以來的最高水平。這種明朗的風險情緒令美元承壓。歐元兌美元一度抹去了周四初請失業金人數的跌幅，從1.086回升至1.09上方。道瓊斯指數跌破103點。日元的跌勢停止了。美元兌日元觸及145的阻力位，這是日本官員去年9月干預的水平。

今天上午的亞洲市場異常平靜。該地區股市將以良好的精神進入2023年下半年。日本反彈至1.6%，第二季度的短觀數據支撐日元走高。然而，日元未能從中獲利。大型製造商的信心指數從1分升至5分，該行業前景指數從3分升至9分，漲幅高於預期。非製造業企業也表現出更大的信心。衡量當前和未來的指數分別升至大流行前的高點(23和20)。日本企業預計五年後的CPI通脹率為2.1%。中國監管機構再次將人民幣匯率定在高於預期的水平，越來越多的跡象表明，中國對人民幣疲軟感到不安。美元兌人民幣匯率接近近期高點7.24左右。其他美元貨幣對也在苦苦尋找方向。美元兌美元和歐元兌美元在上週五收盤水平附近徘徊。核心債券交易偏向上行。

今天的經濟日曆不會打破夏季的僵局。美國明天也要慶祝獨立日，這也於事無補，可能會讓許多(美國)投資者今天也離場。 ISM製造業指數即將發布，但我們預計它不會對交易產生重大影響。共識是小幅改善/從46.9觸底至47.2。本週晚些時候的注意力轉移到明天的澳大利亞央行政策會議(維持現狀，但後續加息的可能性微乎其微)，週三的聯邦公開市場委員會(FOMC) 6月會議紀要和歐洲央行消費者預期調查，週四的ADP就業、JOLTS和服務業供應管理協會(ISM)，最後是周五的就業報告。

新聞及觀點

捷克央行行長米歇爾本週末在接受《Pravo》報紙採訪時表示，央行必須在更長時間內將利率維持在最高水平，以對抗通脹。如果事實證明通脹更加持久，央行甚至可以再次提高利率，尤其是在需求復甦的情況下。 “我們根本沒有考慮降息。 ”在基本情況下，緊縮的貨幣政策、堅挺的克朗以及消費的下降應該會將明年的通脹率從5月份的同比11.1%推回到2%的目標。米歇爾呼籲政府提供支持，並將財政政策列為經濟中最大的通脹風險，以及潛在的工資-價格螺旋上升。捷克貨幣市場目前已經開始對從2024年初開始的降息週期進行貼現，並認為今年再次加息的可能性為0%。歐元兌捷克克朗報23.75，接近今年交易區間(23.20-24.20)的中間位置。從歷史上看，捷克克朗只是在2008年短暫走強。

瑞典國有銀行SBAB公佈了月度房價指標。整體房價環比上漲1.1%，未經季節性調整的房價指數自2月份以來基本沒有變化。現在的房價比去年4月低了13%。 SBAB首席經濟學家Boije在一份聲明中表示:“房價，尤其是公寓價格，繼續對大幅上升的利率表現出顯著的彈性。 ”“然而，這可能具有欺騙性，因為抵押貸款利率將繼續走高，許多合作公寓將不得不提高月租費。 ”瑞典克朗在11.75歐元兌瑞典克朗的交易中處於歷史低位。瑞典央行上週再次上調政策利率25個基點至3.75%，但市場判斷央行的努力和未來承諾力度太小，也太遲了。