歐洲央行的消費者預期值得關注 - 比利時聯合銀行

市場

自上週聯準會會議以來，聯準會講話和強勁的美國數據共同擠壓了投資者對早期寬鬆政策的押注，這一走勢昨日繼續延續。週日，美國哥倫比亞廣播公司（CBS）對聯準會主席鮑威爾的60分鐘採訪（劇本外暗示6月首次降息？）還是引起了共鳴。明尼亞波利斯聯儲卡什卡利強化了鮑威爾的訊息，即聯準會不緊急於降息。為了證實這一觀點，他指出，在疫情危機後，中性政策利率可能會上升。這使得當前利率的限制性較小，並使聯準會有時間評估即將公佈的數據，從而降低因過度收緊而導致經濟脫軌的風險。幾個小時後，傳入的數據指向同一方向。事實證明，去年12月美國服務業ISM指數意外受挫只是例外。整體指數在擴張區域內大幅上升（從50.5升至53.4）。新訂單（55份）對丁波未來的活動非常有利。就業率也回到50以上（50.5）。支付價格指數從56.7大幅升至64.0。這無助於聯準會更加自信地認為通膨率正在可持續地回到2%。美國公債殖利率躍升至13.8個基點（10年）至10.8個基點（2年期）。市場對5月降息的預期進一步降低至<80%。德國殖利率落後美國，但也上升了8.1個基點（30年）至4.4個基點2年期。美國和歐洲貨幣聯盟的幾種利率正在測試（短期收益率）或接近（較長期限）12月FOMC會議後引導交易的橫盤區間的頂部（美國2年期4.50 %區域，10年期4.25 %區域；歐元區2年互換3.05/3.1%區域，10年互換2.75/2.77%區域）。美國股市在上週創下最高水準後停滯不前，但損失有限（標準普爾500下跌0.32%）。美元表現出色。美元指數收在104/104.26阻力上方。如果得到證實，這將改善技術狀況。不過，情況並不明朗。歐元兌美元短暫觸及1.0724（12月低點），但最終，1.0712/24區域倖免於難。美元兌日圓測試了148.8的阻力，但也沒有明顯的突破。

今天上午，中國股市（滬深300指數上漲3.0%）反彈，因為市場看到更多跡象顯示當局正在加強應對最近的拋售。由於聯準會降息預期消退，其他亞洲市場漲跌互現。在最近的反彈中，美國收益率回升了幾個基點。美元企穩。今天晚些時候，沒有重要的美國數據，但美國財政部將發行540億美元3年期債券，開始月度再融資。在歐洲，歐洲央行的消費者預期值得關注。關於市場，我們看看利率市場能否在沒有額外數據證據的情況下保持最近的上漲甚至消除上述阻力位。也許會出現一些整合。同樣，隨著殖利率上昇放緩，美元能否消除附近的阻力？對歐元兌美元而言，股市不那麼活躍或歐元持續疲軟仍可能發揮作用。

新聞與觀點

澳洲央行在2月的政策會議上發表了比預期略顯鷹派的言論。正如預期的那樣，聯準會將利率穩定在4.35%，但強調了揮之不去的通膨風險，特別是來自服務業的通膨風險。後者的價格在11月份比預期的更加緩慢地下降，與商品領域的發展形成鮮明對比。這在一定程度上是由於勞動力市場的緊張程度低於持續充分就業和通膨目標水平，儘管情況已進一步緩解。去年第四季的整體和核心CPI下降幅度都超過了澳洲央行的預期，但布洛克在記者會上反駁了那些稱11月升息是錯誤的人。相反，她和澳洲央行的聲明都明確保留了在必要時進一步收緊政策的選擇。這一轉折發生在GDP和CPI預測下調了一點點之際。但預計通膨率在2026年前不會達到2-3%的目標中間值。貨幣市場堅持8月首次降息的定價。澳洲掉期殖利率飆升，但很快就喪失了漲幅。澳元兌美元匯率今早維持漲勢，但整體走弱。澳幣兌美元漲向0.6508。

英國零售聯合會今天上午透露，1月零售總額年增1.2%。針對同一家商店的一項指標上升了1.4%。兩者都顯示11月和12月的節日期間有所緩解。由於未經通膨調整，放緩的速度以及不溫不火的消費需求也反映了價格壓力的緩解。英國零售商協會首席執行官指出，“家具、家用電器等大件商品的銷售仍然不佳”，而食品銷售則表現良好，因為英國家庭在兩次冬季風暴期間都呆在家裡。