歐洲央行論壇揭示了央行面臨的挑戰和市場動態 - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，歐洲央行論壇揭示了央行面臨的挑戰和市場動態。以下是該報告的主要內容。

市場

週五歐洲市場的避險氛圍在本週交易開始時依然存在。從短期動態的角度來看，俄國起義至少提供了部分解釋。 6月德國Ifo商業信心指數(尤其是預期指數)回落，但在上周德國PMI指數低迷之後，這並不令人意外。例如，從美國開始交易美國國債開始，風險情緒就變得更加中性，在收盤時回吐了所有漲幅。除了420億美元的2年期美國國債拍賣，美國的生態日曆空無一物。除一級交易商外的投資者獲得了約87%的出價(間接出價為68.5%)，這是有史以來最高的份額之一。拍賣在下午1點競價端稍停，拍賣收益率(4.67%)略低於2月份創下的16年高點(4.673%)。買入價為2.86。美國財政部今晚將拍賣430億美元的5年期國債，繼續進行月末再融資。美國5年期國債收益率曲線的日變化範圍在持平至-2.3個基點之間，曲線的腹部表現優於翼部。德國國債表現較好，收益率下跌2.2個基點(2年期)至4.7個基點(5年期)。從技術角度來看，德國10年期國債收益率測試來自即將到來的上升趨勢線的支撐，200日移動均線是2.26%的高調標誌。歐洲股市收盤漲跌互現，美國股市也漲跌互現(道瓊斯指數持平，納斯達克指數下跌1.16%)。歐元兌美元無所作為，當日開盤和收盤均略高於1.09。

歐洲央行行長拉加德今天正式開始在辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇。明天的會議安排很有意思，屆時將有一個由歐洲央行拉加德、美聯儲鮑威爾、英國央行貝利和日本央行植田和男參加的小組討論。在昨日的開幕招待會和晚宴上，IMF第一副總裁戈皮納特(前首席經濟學家)向與會者講述了有關貨幣政策的三個令人不安的事實。首先，通脹需要太長時間才能回到目標水平。第二，金融壓力可能導致央行的價格穩定目標與金融穩定目標之間出現緊張關係。最後一個是，未來各國央行可能會面臨比疫情前更大的通脹上行風險。今天的經濟數據包括美國耐用品訂單、房價、里士滿聯儲製造業指數和消費者信心指數。考慮到本週的一系列事件(除了印度的歐洲貨幣聯盟CPI和美國的個人消費支出平減指數)，我們擔心它們影響市場的潛力將相當低。阻力最小的市場路徑仍然是避險動態。

新聞及觀點

英國零售協會(BRC)報告稱，英國商店價格的漲幅從5月份的9%放緩至6月份的8.4%。月平均價格漲幅從0.5%降至0.2%。食品價格環比漲幅保持在0.5%，但同比漲幅從15.4%降至14.6%。非食品價格與上月持平，同比增幅從5.8%降至5.4%。 BRC的首席執行官表示，“如果目前的情況繼續下去，食品通脹應該會在今年晚些時候降至個位數。 ”BRC的新聞稿還指出，如果全球供應鏈成本繼續下降，我們現在可能已經度過了價格上漲的高峰。然而，由於大多數家庭需要存錢，今年剩餘時間的購買行為仍可能轉向基本需求，可自由支配的消費將被優先考慮或推遲。

昨天，匈牙利和捷克共和國公佈的經濟景氣指標繼續顯示經濟狀況持續疲軟。匈牙利的GKI經濟景氣指數從-16.1下降到-20.4。商業信心指數從-4.7降至-118，為2020年11月以來的最低水平。被調查的四個部門(工業、建築、貿易和服務)對未來的信心都有所下降。 GKI的數據顯示，消費者信心從-48.5略微改善至-44.8，但仍處於歷史低位。在捷克共和國，綜合信心指數也從1.4降至-2.6。商業信心指數從6.9降至2.2。4個類別的指數也有所下降。消費者信心指數從-20.3略微下降至-21.8。儘管昨天公佈的經濟數據疲軟，但當地貨幣繼續表現良好，福林走強，接近週期峰值(歐元/福郎369)。捷克克朗也從23,73上升到23.635。