歐洲央行:錨定預期 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師們指出,歐洲央行發布的貨幣政策聲明在市場上引發了輕微的鷹派反應,但德拉吉(Draghi)設法讓鷹派的傾向更加溫和。

核心要點

總的來說,歐洲央行的決定和德拉吉隨後的言論,讓市場在當日幾乎沒有變化。

看看歐洲央行會議後出現的各種‘漏洞’,我們會辯稱,它們已經強化了已經到位的市場定價——也就是到2019年年中首次加息。目前的員工基本預測——延續小規模的購債計劃和2019年中期的加息——可能是整個理事會的一個可接受的中間立場。

不過,我們認為,當前市場定價存在扭曲的風險。事實上,我們發現歐洲央行不太可能在利率上採取更早的行動,即使理事會沒有將購債計劃延續至第四季度(注意,延長仍然是我們的基本情況)。但相反地,推遲加息的風險依然存在。

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