歐洲央行前瞻:預期將再次維持利率不變，焦點轉向拉加德對減息的評論

歐洲央行可能會再次維持利率不變。
歐洲央行行長拉加德可能會改變其謹慎的基調，暗示即將降息。
美國3月CPI高於預期，引發避險情緒。
歐元兌美元看跌勢頭增強，因為該貨幣對位於1.0800下方。

歐洲央行(ECB)將於週四宣布其貨幣政策決定。市場參與者預計目前的政策不會改變，但政策制定者繼續為6月的降息鋪路。歐洲央行收緊了利率，以應對疫情後飆升的通膨，在一年多一點的時間裡，將主要再融資操作利率從負水平上調至4.50%，將存款安排利率從負水平上調至4%。

除了利率，歐洲央行還在使用其他工具:資產購買計畫(APP)和流行病緊急購買計畫(pep)。隨著歐元體系停止對到期證券的再投資，第一個風險正在有條不紊地、可預見地減少。關於PEPP，歐洲央行計畫從2024年下半年開始每月平均減少75億歐元的投資組合，並在2024年底前停止根據PEPP進行的再投資。預計在4月的會議上也不會有任何變化。

歐洲央行的利率決定:週四市場需要了解什麼

歐央行在2024年第一季保持利率穩定，聲稱在恢復目前的限制性貨幣政策之前，他們需要更多的數據。整體而言，政策制定者在利率達到週期高峰後趨於一致。

美國聯邦儲備委員會(Fed)在去年12月的經濟預測摘要(SEP)中預測，2024年將有三次降息，並在今年3月的文件中重複了這一預測。然而，聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)最近的言論冷卻了市場預期，他表示，政策制定者並不急於降息。

在這一點上，歐洲央行可能會先於聯準會降息，這將是相當值得注意的，並可能給歐元/美元貨幣對帶來壓力。

漢堡商業銀行(HCOB)和標準普爾全球(S&P Global)的最新調查顯示，歐元區3月份綜合pmi在一年多以來首次出現擴張，這是一個積極的驚喜。

在3月的會議上，歐洲央行預計整體通膨率將從2023年的5.4%降至2024年的2.3%，然後在2025年降至2.0%，2026年達到1.9%。同時，政策制定者預計2024年實質GDP將成長0.6%，2025年成長1.5%，2026年將成長1.6%。

週三，美國公佈了3月消費者物價指數(CPI)，該指數高於預期，使金融市場陷入避險螺旋。美元飆升，而股市暴跌，因為這些數據給了聯準會足夠的時間來降低利率。

歐元兌美元在歐洲央行公告發布後獲得看跌勢頭，交易價格遠低於1.0800門檻。

對歐洲央行會議有什麼期待?它將如何影響歐元/美元?

預計歐洲央行將維持三大主要利率不變。今年3月，央行宣布「將主要再融資操作利率、邊際貸款工具利率、存款工具利率分別維持在4.50%、4.75%、4.00%不變」。聲明也重申，只要有必要，地方政策制定者的目標是將利率維持在當前水平，並將根據數據做出決定。

自去年12月的會議以來，歐洲政策制定者已經取得了長足的進步，當時歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)的努力是遏制降息預期。然而，在過去的三個月裡，多位政策制定者對最早在6月降息的看法要樂觀得多。歐洲央行似乎比聯準會更相信轉變當前貨幣政策的必要性。

此外，宏觀經濟數據強化了市場對降息的預期，貨幣市場目前預計6月將降息，預計到12月將降息90個基點，到2025年9月將降息150個基點。

根據歐盟統計局(Eurostat)的初步數據，3月份歐元區通膨率放緩至2.4%，好於預期。核心通膨率(不包括能源、食品、酒精和菸草價格)也從2月的3.1%降至2.9%，進一步提高了即將降息的可能性。

如果歐洲央行像預期的那樣維持利率不變，市場的焦點將集中在央行行長拉加德(Christine Lagarde)宣布加息後的新聞發布會上。拉加德措辭謹慎，強調有必要在更長時間內維持利率在較高水平，以承擔價格壓力恢復上漲的風險，並強調政策制定者依賴數據。但如果官員們真的在考慮6月降息，他們就需要在這次會議上為降息鋪路。

這一消息的最初反應可能是歐元升值，儘管降息往往會削弱歐元。如果歐洲央行先於聯準會降息，歐元兌美元應該會轉為看跌。現在考慮這個可能有點為時過早，但可以肯定的是，如果拉加德對即將到來的減息更加明確，市場將做出相應的反應。

由於美國的通膨數據比預期的要熱，歐元兌美元暴跌，並且有延續跌勢的空間。 FXStreet首席分析師瓦萊裡婭•貝德納里克(Valeria Bednarik)指出:「如今，市場關注的都是央行，以及美聯儲和歐洲央行之間日益加劇的失衡。第一個不需要太擔心，因為通膨率可能高於央行的目標，但遠非劇烈，同時，經濟保持健康的成長速度。然而，當通膨率接近2%左右的目標時，歐洲央行仍在努力實現經濟成長。歐洲央行在聯準會之前降息的可能性越來越大，在這種情況下，歐元兌美元正在開啟一個看跌趨勢。」

貝納里克補充道:「從技術角度來看，鑑於技術指標從中線回落並獲得下行牽引力，日線圖支持進一步下滑。指標在負值範圍內穩步下行，反映出拋售興趣增加。同時，歐元兌美元的走勢遠低於其所有移動平均線，20個簡單移動平均線(SMA)在較長移動平均線之間加速下行，這也是賣方接管的信號。支撐位在1.0720和1.0685，而低於後者的歐元兌美元可能會測試1.0600的關卡。近期賣家目前在1.0800附近，而更堅挺的阻力位在1.0870。」