生產者物價指數「強勁」是否可能催化市場短線反彈?
儘管上周美國發布了一系列具有挑戰性的經濟數據，包括消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數強於預期，以及1月零售銷售、工業生產和新屋開工數據意外疲軟，但標準普爾500指數上週四收盤時仍創下新高，本週收盤持平。同樣，MSCI全球指數也創下新高。
初步判斷，龐大的人工智慧建構階段也可能使「淘金熱」一般的「實力派供應商」受益，這些公司提供面臨競爭所需模型所需的算力和工具。至少在過去的12個月裡，NVDA作為一家淘金山上的五金店脫穎而出，如果可以這麼講得話，這就是現代的李維斯(Levi Strauss)，但人工智能的前景不錯；問題是，在這個階段，人工智慧和科技相關的股票是否過於耀眼?
也就是說，市場人氣基本上沒有因通膨公佈後市場短暫下跌受到影響，而是受到企業獲利向好前景的提振，同時將零售銷售數據疲軟解讀為可能維持聯準會降息前景的因素。儘管美國國債市場繼通膨公佈後短暫下跌，但總體已經反彈，部分原因是一系列經濟成長指標疲軟，聯準會官員發表了令人放心的聲明。事實上，上週又是宏觀數據雜亂無章的一週。
繼通膨上升後，固定收益市場首當其衝，部分原因是供應持續擔憂。也就是說，在通膨上升的環境下，許多交易員不得不依據這些數據大幅調整降息預期。
聯邦基金期貨顯示，目前3月降息的機率不到10%，5月降息的機率不到30%。這標誌著降息機率較先前的預期大幅回落，此前市場對聯準會降息的預期是2024年初將降息6次，每次25個基點，而目前的預期是聯準會將降息3次以上。
然而，更令人擔憂的是生產者物價指數強於預期，這完全是由於服務業生產者物價指數上升0.6%所造成的。商品方面，食品和能源指數均較去年12月下滑。然而，這種情況可能不太適合聯準會，尤其是考慮到傑羅姆鮑威爾擔憂的焦點，一旦商品價格下跌通貨緊縮效應消散，服務業可能不會接過接力棒。
總之，儘管最近公佈的經濟數據帶來了挑戰，但在樂觀的企業財報趨勢和聯準會降息的希望的支撐下，市場樂觀情緒持續存在。然而，投資人對通膨波動(尤其是服務業通膨維持黏性)的擔憂，以及美國零售銷售大幅下滑，可能重新引發市場對通膨處在滯漲狀況的擔憂。
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