據彭博,人民幣由貶轉升之快令全球市場咋舌,2019開年以來近兩週的漲幅一度超過2%,在創出1994年匯率並軌以來同期最強開局的同時,技術指標也已經發出“超買”信號。
技術上看,人民幣快速上行後,相對強弱指標(RSI)自上週四開始跌入超買區域,週一報24.7;分析師們發聲警示人民幣雙向波動風險,指出當前人民幣同時面臨著升值和貶值的因素,人民幣的上升更多是短期利多因素疊加的結果,而後市包括中美貿易談判、美國經濟和加息路徑、歐洲經濟風險等不確定性仍然沒有消散,人民幣並沒有大幅升值的基礎。
“我們需要打破人民幣匯率的單邊預期,由於市場的成分在加大,因此多空雙方沒有一方完全佔優,”中信證券固收首席分析師明明今天在報告中說,人民幣中樞將趨於穩定,但是其波動性將會增強。華創證券首席宏觀分析師張瑜也認為,本輪人民幣升值僅是短期因素影響下“貶值壓力有所緩解”。
人民幣短期快漲後,一旦出現利空因素,貶值力量可能會加速反撲。例如昇值改善了購匯價格,尤其是新年過後個人購匯指標更新,需要警惕新增的購匯力量形成合力,令雙向波動更加劇烈。企業積極採取套保措施、利用人民幣升值窗口降低套保成本,以應對今年潛在的大幅匯率波動,仍然是明智之舉。
高盛在今天的報告中,將未來12個月美元兌人民幣目標價由6.90調升至6.70,因為對貿易戰前景預期較此前樂觀且美元整體料走弱,但同時也指出,除了貿易戰因素,還有兩大對立因素將令人民幣更可能陷入區間震盪,一方面在岸債市開放進程下,監管層將不會樂見人民幣的大幅貶值,而同時中國經濟增速放緩等壓力則會令人民幣反彈受限。
在岸人民幣兌美元週一早盤一度升0.48%至近六個月高位,但隨著貿易數據公佈,去年12月進出口雙雙意外下滑,在岸人民幣升幅收窄至0.14%,報6.7570,離岸震盪轉跌0.03%,報6.7619。
以下是彭博根據中信證券、華創證券和高盛報告整理的後期人民幣多空因素及不確定因素一覽:
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