大華銀行集團的高級經濟學家Alvin Liew評估了日本央行的最新事件。
主要結論
"日本央行（BOJ）在新任央行行長上田的4月貨幣政策會議（MPM）上維持其政策措施不變。該決定是一致的，因為日本央行堅定不移地保持其寬鬆立場，但在MPM聲明中對其前瞻性指導進行了調整：1）取消對Covid-19的提及，更重要的是，2）取消了對利率的前瞻性指導。日本央行還宣布，它將對日本央行的貨幣政策進行廣泛的視角評估，這將需要1到1.5年的時間。 "
"最新的2023年4月經濟活動和物價展望（The Bank's View）的修訂更多的是進一步削減2022至2024財政年度的GDP增長，同時對同期的物價預測進行了實質性的上調。根據日本央行的說法，2022財年和2023財年的增長下調是由於私人消費預測的減弱，而2023財年和2024財年的通脹上調是由於 "工資預測的提高"。據悉，2024財年CPI通脹預測被上調至2.0%（此前估計為1.8%），觸及日本央行的物價目標。 "
"日本央行展望--通過廣泛的政策審查來爭取時間，因此暫時不會改變負利率和YCC：雖然市場上已經有很多人猜測，Ueda行長的第一個行動方案可能是進行政策評估，但宣布進行12至18個月的政策評估仍然讓人感到意外。隨著政策評估的進行，這很可能確保了在此期間的 "政策不作為"。這也加強了我們的信念，即Ueda行長領導下的政策正常化/鬆綁將以循序漸進、有條不紊的步伐進行，而不是急劇和突然逆轉。我們曾預計它將分為兩大步驟：1）對YCC和利率的前瞻性指導進行長期調整（2023年4月至12月）；2）在2024年初取消YCC並解除負政策利率。隨著廣義的政策評估，現在有可能在任何實質性的政策放鬆發生之前有更長的跑道（直到2024年4月）。 "
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