如果歷史有任何跡象的話，比特幣在下個季度都可能保持虧損

• 比特幣價格結束了連續四個月的漲勢，5月份下跌6.92%。
• 歷史月度回報表明，比特幣很可能在下個季度仍處於虧損狀態。
• 根據這些數據，投資者可以預期牛市將在2023年10月重啟。
• 隨著宏觀經濟狀況的惡化，這種悲觀前景可能會顯現出來。

比特幣(BTC)的月度收盤價為27,210美元，5月份的回報率為-6.92%。比特幣在最後一刻的下跌，結束了啟動2023年反彈的四個月牛市。

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比特幣價格和歷史回報

比特幣(BTC)價格在5月份面臨巨大的拋售壓力，導致其從29,820美元的本地高點下跌了8.75%。因此，當月的回報率為負6.92%，結束了比特幣連續四個月的上漲勢頭。

隨著牛市希望的減弱，更多的投資者可能會加入拋售狂潮，從而引發拋售。或者，比特幣價格可能會盤整，讓短線交易員和投資者感到厭煩。在足夠長的時間範圍內衡量歷史數據是關鍵，它反映了投資者的情緒，而投資者的情緒往往是周期性的。

在過去的14年裡，比特幣價格的最高平均回報率在11月份約為38%。緊隨其後的是4月份的36%和10月份的26%。同樣，第一季度和第四季度的比特幣價格回報率最高。由此得出的一個簡單結論是，第一和第三季度通常是投資加密貨幣的最佳時機。

比特幣平均月度和季度回報

比特幣價格的月度回報表不僅顯示了整體前景，還為日常波動的混亂增添了結構。如下圖所示，從4月到9月，比特幣的平均回報率一直在下滑。但在上個季度，月平均回報率開始回升。

我們可以從中得出一個簡單的結論:未來三個月很可能出現虧損或勉強收支平衡。考慮到不斷惡化的宏觀經濟環境，前者似乎更有道理。

比特幣月回報

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宏觀經濟狀況惡化

事後看來，Covid-19似乎是世界上正在發生的事情的起點。由於經濟機器突然停止運轉，世界各國央行開始擔心即將到來的經濟衰退。為了防止世界經濟的災難性崩潰，中央銀行決定通過印刷和分發貨幣給破產的銀行、企業和個人來潤滑經濟。

儘管印鈔起到了作用，但它對通脹造成了沉重打擊。與去年同期相比，美國的消費者價格指數(CPI)或通貨膨脹率在2022年達到9.1%的峰值。類似的連鎖反應也出現在世界各地依靠憑空印鈔的經濟體中。

各國央行一直在努力抑制通貨膨脹。美聯儲(fed)一直在通過加息遏制通脹，這讓人想起2008年至2009年的大衰退(Great Recession)。 2008年類似的加息導致銀行倒閉，這產生了多米諾骨牌效應，導致房地產市場泡沫破裂。恐慌過後不久，不僅在美國，而且在全球範圍內都出現了衰退。

同樣，美聯儲最近的加息導致許多受歡迎的美國銀行關門，這引起了散戶投資者的恐慌。現在，一長串危機中最新的一個是美國債務上限問題;美國眾議院已經投票取消31.4萬億美元的上限，該上限得到了兩黨的支持。

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結論

從歷史數據和宏觀經濟狀況來看，比特幣價格前景不容樂觀。因此，投資者可以預期未來三個月的表現將一般。但從長期投資的角度來看，第三季度可能會提供大量機會，在第四季度2023年牛市開始之前積累比特幣和其他山寨幣。