受中國或將加大刺激力度的預期提振油價上漲，但分析指油價漲幅難以持續

截至上週四，國際油價一度連漲九個交易日；上週五和本週一油價各跌近2%，但這一頹勢在周二暫時告終，WTI和布倫特原油集體漲超2 %，並突破關鍵整數位。

美油WTI原油期貨在美股午盤前最高觸及52.18美元/桶，較日低上漲1.55美元，日內最大漲幅3.3%，並突破了51和52美元兩道整數關口。

國際布倫特油價最高觸及60.50美元/桶，較日低上漲1.38美元，日內最大漲幅2.6%，重回60美元心理整數位上方。

風險偏好抬升和需求端消息利好油價上漲

觀察可知，兩種油價均在美股開盤後漲幅擴大，美股盤前及盤初最高漲2%，WTI剛剛站上51美元。油價漲幅擴大或與整體大盤風險偏好抬升有關，在科技和能源板塊助力下，道指最高漲逾百點，納指漲超1%，標普500指數五週以來首次突破2600點。

同時，主流外媒都援引了中國或擴大財政刺激規模的利好消息，認為有助於鞏固全球油需增速。

據中國政府網，國務院總理李克強14日主持召開國務院第二次全體會議，研究部署一季度經濟工作，將依靠改革開放激發市場活力，依靠市場活力頂住下行壓力，保持經濟運行在合理區間。國務院新聞辦公室15日舉行新聞發布會，國家發展改革委副主任連維良、財政部部長助理許宏才、中國人民銀行副行長朱鶴新介紹本部門落實中央經濟工作會議精神的具體舉措，將確保實現一季度經濟發展良好開局，保持全年經濟運行在合理區間。

1月14日海關總署的數據顯示，中國2018年原油進口同比增長10.1%，至4.62億噸；成品油進口同比增長13%，至3350萬噸。中國對原油的龐大需求不減，12月進口4378.2萬噸，同比增長近30%。據海關總署新聞發言人李魁文介紹，去年我國原油進口量價齊升。

美國EIA官方月報上調全球油需預期

美國能源信息署（EIA）的最新月報顯示，維持2019年WTI均價預期在54.19美元/桶不變，小幅下調全年布倫特均價預期至60.52美元/桶，之前料為61美元。

EIA還上調了2019年的全球的油需求增速預期2萬桶/日，至同比增長154萬桶/日；預計2020年的油需增長為153萬桶/日，基本持平於今年，至總量10307萬桶/日的水平。

分析師認為油價漲幅不可持續 超供和需求不振是擔憂

不過觸及日高後，WTI油價漲幅收窄至2.5%，再度跌落52美元高位；國際布倫特油價漲幅也收窄至1.8%，重返60美元下方。這種衝高回落的走勢也符合分析師預期，據PVM Oil Associates策略師Tamas Varga對財經媒體CNBC表示，今年上半年的油價漲幅都不太好維持，主要由於對OPEC的原油需求預期持續低於該組織計劃的產出量。

此外，全球經濟前景看似黯淡也會影響市場對原油需求增量的預期。德盛安聯資產管理（Allianz Global Investors）的策略師Ann-Katrin Peterson對《華爾街日報》表示，近期經濟數據俠士，全球經濟增速已經觸頂並將持續失去動能。儘管目前沒有立即的衰退風險，但對經濟的擔憂顯然成為驅動市場因素。

以沙特和俄羅斯為首的OPEC+已於1月開啟了為期六個月的新一輪減產行動，並將於4月17日在維也納開會討論產量決策。全球最大原油出口國沙特曾多次暗示，將持續減少出口來限制全球原油超量供給，如有必要，產油國將採取進一步減產措施。

但沙特石油部長法利赫也承認，俄羅斯等個別國家的減產速度不如預期，這引發了市場觀望切實減產效果。諮詢機構JBC Energy認為，在六週時間裡，市場已經從計價入經濟衰退重返一個更為溫和的前景，主要國家貿易形勢也提振了樂觀情緒：

“但是除非原油庫存進一步顯著下跌，否則很多人將質疑油價漲勢，因為全球經濟數據大概率將低於預期。 ”

去年第四季度起，全球石油市場劇烈波動，布倫特油價從10月所創的四年新高86美元暴跌至50美元以下，跌幅近40%。直到今年1月，油價才開始復蘇，並重新步入技術位牛市。

原油在2018年末大跌受到美國政府關門、美國利率走高、國際貿易爭端、全球經濟增長擔憂的共同影響。華爾街機構大多預計今年上半年原油會反彈，預計全年布油均價在68-73美元/桶，美油在59-66美元/桶：

但這些機構警告，油價的漲幅和跌幅可能超出預期範圍，風險包括一些宏觀經濟因素，如中國貿易、低估亞洲煉油方面的威脅。

另據CNBC，匯豐銀行本週下調了2019年布倫特的均價預期16美元，至64美元/桶，理由是美國油產將繼續走高，以及需求的不確定性抬升。