隨著摩根大通收購第一共和銀行資產，收益率上升 - 丹斯克銀行

今日市場推動者

今天的主要數據將是歐元區4月份HICP預覽值。上周公布的個別國家數據顯示，總體通脹上升，核心通脹下降，但無論如何，潛在的價格壓力仍然太高，歐洲央行無法停止加息。

市場肯定也會關注歐元區第一季度銀行貸款調查和3月份的貸款增長數據，看看銀行業動盪對信貸狀況的影響程度將會很有趣。儘管我們的基本預測是歐洲央行將在周四加息50個基點，但信貸環境的收緊幅度遠超預期，可能會使天平偏向鴿派。

我們還得到了瑞典的PMI，見下文。

在丹麥，我們得到了4月份的外匯儲備數據，見下文。

60秒概述

美國債務上限:週一晚上，美國財政部的耶倫警告說，財政部目前估計，由於債務上限問題，它很可能在6月初“無法履行”所有支付義務，最早可能在6月1日。耶倫發表聲明後不久，國會預算辦公室(CBO)指出，它認為財政部在6月初耗盡資金的風險要大得多。此前，國會預算辦公室曾估計，所謂的“x日期”最有可能出現在7月至9月，但正如我們在Research US中指出的那樣，隨著“稅收日”(4月20日)令人失望，x日期越來越近，低於預期的稅收收入增加了提前違約的風險。我們仍然認為最終提高債務上限是一個明確的基本情況，並預計美聯儲明天將最終加息25個基點，但官方聲明可能會進一步增加市場的壓力，其中最明顯的是美國5年期CDS升至2008年以來的最高水平。

美國製造業:ISM製造業指數上升，達到47.1，好於預期。儘管指數有所改善，但4月份仍是連續第六個月低於50。不過，這也凸顯了我們目前對製造業的悲觀看法，原因是該指數與標準普爾pmi指數(4月份該指數略高於50)存在差異。

銀行業動盪:摩根大通將收購第一共和國銀行的大部分資產，此前監管機構在周末接管了該銀行。摩根大通將向美國聯邦存款保險公司支付106億美元購買大部分資產。這是自2008年華盛頓互惠銀行(Washington Mutual)倒閉以來最大的破產案。隨著美聯儲再次加息的可能性增加，這給市場帶來了一些安慰，並推高了美國國債收益率。

股市:全球股市，或僅美國股市昨日小幅下跌。歐洲大部分國家在五一期間休市，儘管丹麥股市在過去20年里相對於歐洲其他國家一直在增長，但它仍然是一個相對較小的市場。丹麥股市昨日普遍走高，銀行股領漲，投資者對上週財報的信心增強。在美國，由於油價下跌，能源行業表現最差。昨天美國股市表現，道瓊斯指數下跌0.1%，標準普爾500指數下跌0.04%，納斯達克指數下跌0.1%，羅素2000指數上漲0.01%。今天上午，亞洲股市普遍走高(中國內地股市仍未收盤)。美國期貨價格接近不變，而歐洲期貨價格上漲0.2%左右。

固定收益:第一共和國銀行的處理以及美國供應管理學會強於預期的數據，導致昨日美國國債收益率大幅上升。美元匯率昨日上漲10個基點，至3.56%。歐洲股市收盤。昨晚，耶倫表示，債務限制措施可能會在6月1日用盡。

外匯:昨天外匯交易的特點是美元反彈，歐元兌美元略低於1.10關口。對周期敏感的貨幣，如挪威克朗和瑞典克朗有所走弱，而日元受到美國國債收益率上升的影響，美元兌日元接近3月份的峰值137.9。歐元兌英鎊保持在0.88關口以南。

信用違約掉期市場週一休市。

北歐宏觀

在瑞典，我們得到了4月份的製造業PMI(3月份為45.7)，瑞典是否會步德國後塵進入更嚴重的收縮區域，這將是一件有趣的事情。

我們得到了丹麥4月份的外匯儲備數據。鑑於丹麥克朗走弱，我們預計央行不會在4月份干預外匯市場，就像它在前兩個月沒有乾預一樣。