我們預期英國央行（BoE）將在2月1日將銀行利率維持在5.25%不變，這符合共識和當前的市場定價。
整體而言，我們預期貨幣政策委員會將對其指導方針做出溫和調整，同時下調其通膨預測。
我們預計歐元/英鎊將在消息公佈後小幅走高。
我們預期英國央行（BoE）將在2月1日將銀行利率維持在5.25%不變，這符合共識和當前的市場定價。我們預期投票比例為9比0，儘管我們強調三方分裂的風險是雙方的。請注意，本次會議將包括更新的預測和聲明發布後的新聞發布會。
總體而言，我們預計貨幣政策委員會將對其指導方針做出溫和傾斜，同時下調其通膨預測，並更明確地以「如果有證據表明通膨壓力更持久，則需要進一步收緊貨幣政策」的形式消除其緊縮傾向。然而，我們認為英國央行將謹慎地對通膨前景過於樂觀，以防止金融狀況過早放鬆。
自去年12月的上一次貨幣政策決定以來，數據發布總體上顯示價格壓力更加溫和。 11月份出現了大幅的廣泛下行，儘管12月份主要由於機票等波動性因素而出現了上升，但這凸顯出回到2%的道路將是崎嶇不平的。重要的是，2023年第四季整體通膨率目前為年增4.2%，低於英國央行11月MPR預測的年增4.6%。去年春季能源價格的大基數效應將使上半年整體通膨率回到2%。正如之前指出的那樣，我們認為英國的通膨發展與其他地方沒有實質的不同。薪資成長持續放緩，私部門的薪資成長速度目前可持續，通膨目標為2%（假設生產力成長1%）。成長背景對貨幣政策委員會仍是一個挑戰，綜合和服務業採購經理人指數仍處於擴張區域，顯示英國將在2024年避免衰退。
財政政策仍是貨幣政策前景的一大亮點。在3月6日提交的春季預算中，財政大臣預計將有超過預期的約200億英鎊的預算餘裕。再加上即將到來的大選，預算將可能包括減稅。然而，我們預計這些措施將主要由供應方驅動，這將最大限度地降低通膨的潛在上行壓力。
英國央行預期。我們預計英國央行將在5月的會議上為即將到來的降息做好準備，同時在6月份首次降息25個基點，並在接下來的幾個季度降息25個基點，2024年總計降息75個基點。這低於目前100個基點的市場定價。重要的是，我們認為英國央行與聯準會和歐洲央行的偏離不會達到目前市場定價的程度，並預期市場對後者的預期將降低。
外匯。在我們的基本情況下，我們預計歐元/英鎊將因較軟的指引和更新的預測而走高。總體而言，我們認為相對利率對英鎊不利，並將最近的反彈視為賣出英鎊的吸引力水準。我們繼續預測歐元/英鎊將接近0.89，並繼續做空英鎊/美元。
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