通貨膨脹率預計將降至3%以下，並重新進入央行1-3%的目標 - 比利時聯合銀行

市場

本週的第一個交易日，除了大量公司股票外，沒有太多的麻煩。歐盟委員會在其夏季預測更新中，正如預期的那樣，下調了2023年(從1.1%下調至0.8%)和2024年(從1.6%下調至1.3%)的增長預測，因為即使勞動力市場保持強勁，大多數商品和服務價格的持續上漲仍然抑制了消費。歐洲央行將歐洲貨幣聯盟2023年的通脹預期從春季更新時的6.7%略微下調至目前的6.5%。然而，通貨膨脹率持續回到歐洲央行2%的目標還不太可能，2024年的前景預測略高，為3.2%(從3.1%)。紐約聯儲8月消費者預期調查顯示，1年和5年通脹預期分別上升0.1個百分點至3.6%和3%。相反，未來3年的通脹預期從2.9%降至2.8%。房價增長預期中值升至2022年7月以來的最高水平(從2.8%升至3.1%)，而美國家庭繼續預計未來一年收入將有可觀的增長(從2.8%升至2.9%)。未來12個月失業的平均概率從11.8%上升到13.8%。最後，家庭對自己的財務狀況(預期收入增長、家庭支出、信貸渠道、前景)變得不那麼樂觀。美國財政部以平均440億美元的3年期國債拍賣啟動了其月中再融資操作，此次拍賣的收益率為2007年以來最高。投標收益率為平均水平(2.75)，拍賣價格略有下降(下午1點投標收益率為4.66%對4.65%)。美國財政部今明兩天將繼續進行備受關注的10年期國債(350億美元)和30年期國債(200億美元)拍賣。

在低迷的交易中，美國國債收益率的變化介於持平(2年期)和+3.4個基點(30年期)之間。德國國債收益率上升1.9個基點(2年期)至3.7個基點(30年期)。歐洲和美國主要股市上漲約0.5%，納斯達克表現優異(+1.15%)。歐元兌美元離開1.07這個大數字，收盤於1.0750附近，歐元兌英鎊收盤於0.8590，幾乎沒有變化。我們保留鷹派英國央行行長曼恩的評論，他表示，將利率保持在當前水平可能會導致進一步的通脹持續存在，最終將不得不以更糟糕的權衡(甚至收緊政策，對經濟產生影響)來解除通脹。今天上午的英國勞動力市場數據(令人失望的就業率下降，工資增長加速，英鎊漲幅有限)和德國ZEW投資者信心指數是今天唯一的經濟數據。明天的美國CPI和周四的歐洲央行會議是主要事件。

新聞及觀點

新西蘭更新了10月14日大選前的經濟和財政預測。財政部預計，本財政年度(截至2024年6月)的赤字將大大增加，達到114億新西蘭元，而5月份預測的赤字為76億新西蘭元。它還將恢復盈餘的時間推遲了一年，即2027年。該國的負債率預計將在2025年達到22.8%的峰值，兩年後降至21%。執政黨工黨的財政部長羅伯遜說，預算的惡化仍然反映了疫情和今年早些時候新西蘭最昂貴的非地震自然災害加布里埃爾颶風的成本。與此同時，全球經濟增長的惡化，尤其是中國經濟增長的惡化，給政府的稅收收入帶來了壓力，這種壓力將在一段時間內持續下去。然而，到2024年中期，經濟增長率已上調至1.3%。與該國央行不同，財政部認為另一場經濟衰退是可以避免的(2022年第四季度和2023年第一季度GDP環比增長為負)。預計通貨膨脹率將降至3%以下，從而在明年年底重新進入央行1-3%的目標。工黨和主要反對黨國家黨在最近的民意調查中分道揚鑣，對工黨不利。

國際能源署(iea)首次表示，全球對石油、天然氣和煤炭的需求將在2030年之前見頂，並稱這是化石燃料時代“終結的開始”。由於去年可再生能源技術的加速推廣和電動汽車的普及，最新的預測將峰值日期提前了。對氣候變化的應對能力增強，以及俄羅斯入侵後的能源危機引發了綠色投資。國際能源署署長比羅爾表示，要將全球變暖限制在1.5°C，排放量需要在本世紀20年代中期達到峰值後迅速下降。比羅爾還指出，隨著中國經濟從重石油消費行業轉向能源密集度較低的行業和服務業，中國正在發生結構性轉變。 IEA總幹事表示，過去10年，中國占全球天然氣需求增長的三分之一，佔石油需求增長的三分之二。