新屋銷售在一月上升 - 富國銀行

總結

新一年新房銷售平穩

1月新房銷售成長1.5%，但正面的整體成長掩蓋了較不令人印象深刻的銷售量。 1月的銷售量為66.1萬套，低於12月份的初始數據66.4萬套，12月份的數據修正為65.1萬套。 10月和11月的銷售數據也被向下修正，使去年年底的銷售反彈動能減弱。儘管如此，新房市場正朝著正確的方向發展，全年銷售額成長了1.8%。新房銷售的穩定狀態可能反映了當前的抵押貸款利率環境。雖然我們看到抵押貸款利率在過去幾個月有了顯著的改善，但30年固定抵押貸款利率在1月穩定在6.6%左右。新房銷售是在合約簽訂時計算的，因此，它比二手房銷售更能反映當前的抵押貸款利率。新房價中位數當月上漲1.8%，但全年計算仍在下跌。新屋供應過剩應該會在一定程度上拖累房價上漲，但賣家也在利用利率穩定的機會。美國全國住宅建築商協會(National Association of Home Builders) 2月份進行的HMI調查顯示，隨著抵押貸款利率在新年來臨之際降至7%以下，人們負擔能力的改善促使賣家不再提供買家激勵和降價措施。對於購屋者來說，不利因素似乎即將到來，因為抵押貸款利率在最近幾週有所回升，截至2月22日的一周，30年平均利率上升至6.9%。我們預計，在聯邦公開市場委員會(FOMC)首次降息的時間變得更加明確之前，新屋市場將保持波動。

新屋市場適應「更長更高」的利率

•1月新屋銷售成長1.5%，達到661,000套。月銷售成長和銷售量低於普遍預期，而1月的成長受到12月份銷售數據向下修正的影響，這一事實進一步加劇了這一局面。儘管銷量平平，但1月的銷量與2023年的平均銷量66.6萬輛大致相符。
•新屋銷售較去年同期成長1.8%。與去年夏天創下的火爆增速相比，年銷售增速已經大幅降溫，當時的增速在2023年7月達到了34.1%的峰值(儘管去年同期的增速上升也反映了基數效應，因為在2022年聯邦公開市場委員會(FOMC)開始升息後，新屋市場大幅萎縮)。
•穩定的銷售步伐可能反映了1月抵押貸款利率的穩定。 1月份，30年期固定抵押貸款的平均利率為6.6%，低於2023年10月底7.8%的峰值。受長期國債利率的壓力，抵押貸款利率最近有所上升。隨著市場重新適應「更長、更高水準」的政策環境，長期國債利率從2024年開始出現上升。
•整體銷售額受到東北部、西部和中西部地區強勁成長的支撐，較上季分別成長72.0%、38.7%和7.7%。這三個地區的強勁銷售在很大程度上被南方15.6%的銷售下降所抵銷。

充足的庫存限制了價格

•新房市場庫存仍充足，庫存連續第六個月有所改善。以目前的銷售速度，45.6萬套庫存相當於8.3個月的供應量，低於11月的8.9個月，但與12月持平。
•新屋價格中位數本月上漲1.8%，至420,700美元(約合人民幣420,700元)。新屋價格已經連續五個月下跌，但1月的跌幅是自2023年8月以來最小的，當時價格基本上持平。
•與二手房市場相比，新房市場的價格動態仍然對買家有利。 1月單戶現房價格中位數年增5.0%，因現房供應緊張持續造成價格上行壓力。
•隨著房貸利率穩定，房屋建築商減少了對購屋者的誘因。全美住宅建築商協會(National Association of Home Builders) 2月份的HMI調查顯示，只有25%的房屋建築商表示降價，低於1月份的31%和12月份的36%。