央行週 - 丹斯克銀行

今日市場推動者

本週開始，德國和西班牙將公佈10月通膨數據，明天歐元區將公佈通膨數據。

在德國，我們也得到了第三季GDP成長的初步估計，我們可能會看到比我們預期的歐元區-0.1%更大的下降。

瑞典9月份的GDP指標即將公佈，這將使人們對第三季的結果做出初步估計。我們預期季度成長率為0.3%，但要提醒大家的是，該指標往往具有非常不穩定的性質。當天晚些時候，行長thedesamen將於歐洲中部時間18:00在紐約談論「經濟形勢和當前貨幣政策」。

週二早間，日本央行結束了為期兩天的政策會議。我們預計今年將再次調整殖利率曲線控制，在我們看來，這次會議是最有可能的一次。如果日本央行明天決定採取行動，還有很多路可走。將利率上限提高到1.50%可能是一種方法。如果是這樣，他們肯定會強調，這樣做的目的是為了更好地發揮市場功能，而不是為了收緊政策，即使兩者都是真的。

隔夜，我們也得到了中國官方PMI。

在本週剩下的時間裡，我們將有許多關鍵數據發布，包括明天的歐元通膨數據，一系列重要的美國數據，包括10月份的就業報告和聯邦公開市場委員會會議。我們預期聯準會將繼續按兵不動，就業成長將降至+18萬，但仍將繼續顯示勞動市場狀況穩固。

60秒概述

以色列和哈馬斯之間的戰爭。以色列上週突襲加薩後，以色列向加薩北部地區派遣軍隊和坦克，擴大了對加薩地區的地面攻擊。以色列總理內塔尼亞胡宣布這是“戰爭的第二階段”，並敦促居住在北部的巴勒斯坦人撤離到南部。據官員稱，第二階段預計將持續「數月」。隨著平民傷亡人數的增加，國際社會的擔憂也在增加，這促使美國總統拜登強調「立即大幅增加人道援助」的必要性。

央行週。週三，我們預計聯準會將維持利率不變，符合市場共識和預期，並預計在稍後階段也不會進一步升息。週四，我們預期挪威央行將維持政策利率在4.25%不變，並強調相對於可能在12月升息的數據依賴方法。今天晚些時候，我們預計英國央行將在11月2日將銀行利率維持在5.25%不變，這與目前的市場定價一致。總體而言，我們預計貨幣政策委員會將堅持其先前的指導方針，強調「更長時間內更高的利率」。

股市:上週殖利率繼續為股市定調。收益率也是財報反應激烈的原因，尤其是在FANMAG公司。本週股市走低，對殖利率敏感的美國表現不佳(標普500指數下跌2%，史托克600指數下跌0.8%，北歐股指漲跌互現)。不過，這並不是一個完全的避險期:本週，週期性股票的表現普遍優於防禦型股票，而成長型和優質股則被擊敗。小盤拋售甚至停滯不前。通訊、能源和醫療保健板塊表現較弱，而材料、房地產和公用事業板塊則回升。同樣的情況發生在周五，股市下跌0.5%。不過，由於大型科技公司受到亞馬遜(Amazon)獲利的提振，業界表現有所改善。 VIX指數升至22。今天早上亞洲市場大多走低，但美國期貨開盤走高。

固定收益:歐洲公債殖利率週五延續漲勢，10年期德國公債殖利率下跌約2個基點，殖利率曲線變陡，10年期義大利-德國公債殖利率息差小幅收窄。在美國，短端殖利率曲線也變陡了，這種情況在今天早上的亞洲交易中持續存在，美國公債殖利率上升了2-4個基點。本週我們將同時獲得歐洲的通膨數據和美國的勞動市場數據。今天，西班牙和德國將公佈通膨數據。

外匯:歐元兌美元處於觀望狀態，因預期聯準會將推出政策，美元兌日圓回落至150以下。歐元兌瑞典克朗和歐元兌挪威克朗似乎都在11.80附近盤整，等待下一個上漲或下跌的觸發點。整固似乎是歐元兌英鎊的主題，英鎊正在等待週四的英國央行會議。

信貸:由於長期利率略有下降，本週信貸市場在謹慎的積極基礎上結束。 Itraxx main收緊0.1個基點至89.3基點, Xover收緊0.9個基點至469.8基點。市場整體謹慎，流動性依然疲軟，這是在第三季財報季迄今好壞參半的背景下出現的。歐洲斯托克600指數(EuroStoxx 600)中近一半的公司已經公佈了財報，其中約53.6%的公司收益超出了市場預期，較去年下降了約3個百分點。