英鎊近期走強:目光轉向英國央行指引 - 比利時聯合銀行

市場

從令人失望的財報到聯準會，一系列市場變動因素昨天推動美國公債殖利率走低。與微軟(Microsoft)和Alphabet等公司的財報消息可能不如與紐約社區銀行(New York Community Bancorp)的影響大。在撥出了一大筆現金以緩衝商業房地產貸款風險後，這家美國地區性銀行重新引發了人們對銀行倒閉的擔憂。令人失望的經濟數據(ADP就業成長和ECI)加劇了盤中跌勢，聯準會政策會議是最後一擊。正如預期的那樣，政策保持不變，但聲明將鷹派傾向換成了更平衡的立場。鮑威爾主席在記者會上指出，通膨正處於有希望的軌道上，勞動市場正變得更加平衡，但他希望在決定降息之前得到進一步的確認。他迴避了幾個衡量具體觸發因素或時間的問題。他唯一想透露的是，3月份的降息(此前幾天被認為有50%的可能性)並不是基本情況。除了殖利率暫時飆升外，它還引發了市場對5月首次升息的猜測。鮑威爾確實提到了3月對資產負債表的深入研究，建議對目前950億美元的步伐進行調整。公債殖利率最高下跌13.6個基點，最終收在當日稍早觸及的盤中低點附近。較長期限債券下跌8.3-12個基點，避險資金加強了收盤前的跌勢。美國股市開盤走低(收益)，鮑威爾3月的言論進一步打擊了美國股市。那斯達克指數表現不佳，下跌2.23%。美國地區銀行的消息也是德國收益率的主要消息，儘管低於預期的法國通膨和與預期一致的德國CPI也沒有起到幫助作用。所有期限的德國公債殖利率曲線均下跌9.1-11.3個基點。避險情緒支撐了美元兌歐元，但沒有支撐日圓。歐元兌美元從1.0845跌至1.0818。美元兌日圓跌破147。

今天的美國經濟數據包括每週首次申請失業救濟人數和製造業供應管理協會(ISM)，明天將公佈就業報告。如果我們希望看到殖利率在今天早上小幅上漲的基礎上繼續上升，他們需要確認經濟彈性太大，無法快速大幅降息的觀點。更多紐約社區銀行的新聞報導顯然是透過整體風險環境的不確定因素。後者在早期的歐洲交易中仍然脆弱，使美元暫時處於領先地位。歐元兌美元正在測試1.0793支撐位。過去幾週，英鎊交易強勁，目前正期待英國央行(Bank of England)提供進一步指引。最近英國CPI的上升讓央行基本上沒有什麼選擇，只能強調有必要採取足夠從緊的貨幣政策，但這不會是貝利第一次出人意料。歐元兌英鎊正接近橫盤交易區間下界的關鍵技術水準。

新聞及觀點

日本工會會長松浦曾森(UA Zensen, Matsuura)希望將薪資提高到足以讓日本央行能夠採取政策措施來糾正日圓的過度貶值。這個擁有180萬人口的零售/餐飲工會計劃將工資漲幅提高到6%以上，以努力開啟一個良性的工資-價格循環。日本最大的工會Rengo早前要求加薪5%或更多。薪資談判的初步結果將於3月15日公佈，下一次日本央行政策會議定於3月19日舉行。日圓從美元兌日圓147.75走強至146區域的高位，儘管這一走勢更與全球風險情緒和核心債券殖利率下降有關。

波蘭總統杜達將2024年預算提交給最高法院審查，引發了他與新任總理圖斯克之間新的升級。法院的法官都是由前法律與正義黨挑選的，杜達也與該黨關係密切。朴槿惠總統威脅說，在兩名被指控濫用權力但得到總統赦免的法務部官員復職之前，將把政府通過的所有法案重新提交審查，進一步阻礙政策制定。波蘭茲羅提尚未受到政治爭吵的影響，歐元/茲羅提保持在接近多年來最好的茲羅提水平(歐元/茲羅提4.33)。