英國工廠數據低迷後，英鎊轉弱

• 由於標普全球英國製造業PMI數據仍低於預期，英鎊面臨一些壓力。
• 由於國內經濟和出口市場需求疲軟，英國工廠活動保持不變
• 由於對衰退的擔憂加深，英國央行可能會提前開始降息。

12月弱於預期的標普全球製造業PMI發布後，英鎊(GBP)面臨名義拋售。工廠數據保持在46.2，低於預期和46.4的前值。低於50.0閾值的經濟數據顯示經濟活動收縮。製造業PMI連續17個月低於50.0的門檻。

標普全球評論說，「英國製造業產出在2023年底以更快的速度收縮。需求背景也仍然冷淡，新訂單進一步下降，因為國內市場和主要出口市場(尤其是歐盟)的狀況仍然嚴峻。經濟低迷打擊了製造商的信心，降至一年來的最低水平，並鼓勵進一步削減庫存水平、採購和就業，從而重新引發成本謹慎。」

英鎊的主要走勢將來自投資者對英國央行(BoE)可能降息時機的猜測。鑑於英國經濟面臨技術性衰退，市場參與者目前預期英國央行將從5月開始降息。到目前為止，英國央行的政策制定者一直避免支持降息，但可能的衰退可能會迫使他們開始討論降息。

每日市場推動者摘要:英鎊下跌，而美元上漲

• 英國12月份標普全球製造業採購經理人指數未能達到預期，英國央行升息和潛在物價壓力縮小了家庭收入，英鎊走勢艱難。
• 經濟數據降至46.2，因利率上升和生活成本危機加劇，損害了國內外市場的需求。
• 預計英國製造業的前景仍將黯淡，但供應商可能被迫以更低的價格提供原料，這將緩解價格壓力。
• 整體而言，由於風險感知資產的吸引力保持樂觀，英鎊/美元表現良好。
• 然而，由於英國面臨技術性衰退的風險，英鎊的強勢可能會受到阻礙。
• 根據英國國家統計局(ONS)的最新估計，英國經濟在2023年第三季萎縮了0.1%。
• 英國央行預計2023年第四季不會有任何成長。如果英國經濟在10月至12月期間收縮，將標誌著技術性衰退(連續兩個季度負成長)。
• 與英國國家統計局的GDP數據相反，財政大臣傑里米·亨特表示，經濟前景並不像數據顯示的那麼糟糕。
• 英國經濟衰退的情況將迫使英國央行決策者考慮比先前預期更早降息。
• 市場參與者希望英國央行可能會從5月開始降息，而不是先前預測的8月份。
• 本週晚些時候，投資人將關注將於週四公佈的12月標普全球服務業PMI數據。經濟數據穩定在52.7。
• 美元方面，美元指數(DXY)進一步回升至101.50附近，原因是投資者將注意力轉向將於本周公布的ISM製造業和服務業PMI以及勞動力市場數據。
• 由於市場參與者希望聯準會(Fed)將是七國集團(G7)中第一個開始降息的經濟體，美元的更廣泛吸引力是悲觀的。
• 投資人認為，聯準會將從3月開始降息25個基點，至5.00-5.25%，預計5月還將降息一次。

技術分析:英鎊跌至1.2700附近

英鎊在1.2730附近的波動性明顯收縮，因為投資者在經過一周的節日後正慢慢恢復交易。此外，投資者在等待新的觸發因素，以便在外匯領域做出有意義的反應。

從每日時間表來看，英鎊兌美元持續維持在20天指數移動平均線(EMA)上方，顯示近期需求看漲。動量振盪指標很難在熊市中維持。

通膨常見問題

什麼是通膨？
通貨膨脹衡量的是一籃子代表性商品和服務的價格上漲。總體通膨通常以環比(MoM)和同比(YoY)的百分比變化來表示。核心通膨不包括食品和燃料等較不穩定的因素，這些因素會因地緣政治和季節因素而波動。核心通膨是經濟學家關注的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通膨維持在可控水平，通常在2%左右。

什麼是居民消費物價指數？
消費者物價指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。通常以環比(MoM)和年比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是央行的目標數字，因為它排除了波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI升至2%以上時，通常會導致利率上升；當核心CPI降至2%以下時，通常會導致利率上升。由於高利率對貨幣有利，高通膨通常會導致貨幣走強。當通貨膨脹下降時，情況正好相反。

通膨對外匯有什麼影響？
儘管這似乎有悖常理，但一個國家的高通膨會推高其貨幣價值，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通膨，這將吸引更多來自投資者的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的地方存放他們的資金。

通膨如何影響黃金價格？
以前，黃金是投資者在高通膨時期轉向的資產，因為它可以保值，雖然投資者在市場極度動盪時仍會經常購買黃金作為避險資產，但大多數時候情況並非如此。這是因為當通膨高企時，央行會提高利率來對抗通膨。
較高的利率對黃金是不利的，因為相對於計息資產或把錢存入現金存款帳戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通膨往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。