英国央行利率决议前瞻：再加息25个基点，但将是最后一次加息？

英國央行（BoE）將於北京時間5月11日（星期四）19:00宣布利率決議，以下是10家主要銀行的經濟學家和研究人員預測的預期。

這是一次貨幣政策報告會議，該央行將更新增長和通脹預測。普遍預計英國央行將在5月將利率提高25個基點（bps），從4.25%提高到4.50%。

丹斯克銀行

"我們預計英國央行將把銀行利率提高25個基點。我們預計這將標誌著銀行利率4.50%的峰值，因為英國央行將發出加息週期暫停的信號。 "

TDS

"我們預計貨幣政策委員會將把銀行利率上調25個基點，並保持指引不變，並取決於數據。投票可能會轉向增加一個鴿派異見者，預示著終端利率臨近。預測可能也會顯示中期通脹的疲軟。但貨幣政策委員會還沒有完成加息--我們預計6月份會有最後一次加息。 "

荷蘭合作銀行

"英國央行將保持連續加息的勢頭。我們預計將加息25個基點至4.50%，並再次出現淨鴿派投票分歧。貨幣政策委員會已經多次表示，其對進一步加息的傾向正在消退，但我們預計它將保持其關鍵指引不變。我們堅持我們長期以來的觀點，即6月份的終端利率為4.75%，但有上行風險。我們預計英國央行的工作人員會調高近期的增長和通脹前景。預測中可能會維持中期通脹嚴重不足的情況。 "

野村證券

"我們預計英國央行將加息25個基點。雖然我們認為我們的核心觀點是偏向於加息0個基點，而不是50個基點（特別是隨著銀行業的重新關注），但我們認為除25個基點的加息外，其他的可能性很低。這是一次MPR會議，我們預計央行將消除大部分（如果不是全部）之前預期的經濟衰退。英國央行終端通脹預測看起來仍然很低，如果央行提高其預期，我們不會感到驚訝--特別是在核心通脹看起來具有粘性以及GDP預測更強的情況下。我們認為央行會在6月再次加息25個基點，達到4.75%的峰值。此後，我們看到從2024年下半年開始降息，到2025年初利率將回落到3.50%。 "

法國興業銀行

"貨幣政策委員會可能會將銀行利率上調25個基點至4.5%。該行將不再預測經濟衰退，這意味著產出缺口更小，通脹壓力更大。今年的通脹狀況應該被調整，以反映1季度高於預期的結果。然而，自上一組預測以來的三個月裡，三年內的能源期貨曲線稍有下降。這應該會抵消較小的產出缺口，導致三年期的預測不會比之前的預測高，甚至可能略低。貨幣政策委員會的基本關切是，目前過高的通貨膨脹，加上仍然非常緊張的勞動力市場，將導致持續的高通貨膨脹，即使在能源和食品價格的衝擊消失後。這帶來了一個巨大的風險，即委員會將發出信號，在這次加息後仍有可能進一步加息。我們將在會後重新審視我們目前對4.5%峰值的預測。 "

荷蘭國際集團

"我們預計本月將加息25個基點，但這可能是最後一次。我們懷疑央行是否想在周四關閉其選項--未來幾週的另一組無益的數據將為他們在6月做更多的事情堆積壓力。預計央行將保留其依賴於數據的指引，暗示進一步收緊的可能性，儘管明顯的鴿派風險是央行 "效仿美聯儲"，進一步淡化這一指引，也許會刪除關於進一步收緊的部分。 "

花旗銀行

"貨幣政策委員會會議不太可能成為市場的主要推動者，但風險與基本情況相比可能是鴿派的。貨幣政策委員會最有可能將現金利率上調25個基點（完全定價）至4.5%，並保持前瞻性指引不變（有條件的收緊傾向）。然而，投票可能再次在加息和暫停上出現分歧（7-2），就像過去三次會議一樣（注意到Tenreyro只剩下兩次會議，甚至可以考慮在5月和/或6月投票支持降息，作為一種臨別姿態）。貨幣政策委員會仍在等待暫停的許可，但到目前為止，當前不允許英國央行暫停加息。不過，很快還是要有一個節點，即貨幣政策委員會恢復到處理政策滯後的前瞻性方法，並必然相信其預測。雖然有上行的CPI/工資意外，但5月的預測將是第一次評估最近銀行業事件後信貸狀況的影響。另一套鴿派預測似乎可能出現。 "

富國銀行

"我們的預測是英國央行將其政策利率提高25個基點至4.50%。雖然我們認為這可能是本週期的最後一次加息，但取決於通脹從這裡開始放緩的速度以及增長是否也會減弱，我們承認風險明顯傾向於進一步收緊。事實上，5月MPR中更新的經濟預測可以為進一步緊縮的前景提供洞察力。如果英國央行預測經濟增長更加穩定，特別是提高其通脹前景，以預測在其預測範圍的大部分時間內通脹高於目標，我們將傾向於預測政策利率峰值高於我們目前的目標4.50%。 "

德意志銀行

"我們預計英國央行將實現25個基點的加息，使銀行利率保持在4.5%，雖然他們預計不會對前瞻性指引做出任何重大改變，但他們承認存在著貨幣政策委員會傾向於鴿派的風險。再往後看，我們預計6月份會有最後一次25個基點的加息，同時強調他們最終觀點的上行風險。 "

法國農業信貸銀行

"我們預計貨幣政策委員會將實現25個基點的加息，但對未來的緊縮政策保持不置可否的姿態。因此，我們認為，英國利率市場太向前，再次將英國央行未來幾個月的緊縮政策定得過於激進。對這些觀點的重新評估可能會增加英鎊的不利因素，從而限制任何上漲。 "

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