英國央行料按兵不動，但將再度出現投票分歧

得益於疲軟的經濟數據和國債殖利率下滑，本月初歐洲市場開局穩健，殖利率下滑使人們認為各國央行在進一步升息方面可能已經大功告成。

儘管如此，在經歷了 10 月如此糟糕的表現後，我們昨天看到的只不過是一次緩解性反彈，儘管它並不因此而不受歡迎。

正如預期的那樣，聯準會連續第二次會議維持利率不變。在隨後的新聞發布會上，聯準會主席傑伊-鮑威爾（Jay Powell）繼續表示，尚未決定是否會進一步升息。他接著說，雖然金融條件已經收緊，但決策者們並不確信政策的限制性已經足夠，儘管他們已經走了很長的路。  

表面上看，鮑威爾試圖表現得鷹派一些，但市場並不買賬，尤其是昨天的經濟數據顯示美國經濟似乎正在放緩。與其他事情一樣，鮑威爾和FOMC 的其他成員都需要做出平衡，鑑於昨天債券收益率的大幅下跌表明市場認為美聯儲已經完成了任務，因此本次會議結束後，FOMC 的其他成員就可以大顯身手了。

美國股市收盤走高，而我們在歐洲股市收盤前收益率下滑在鮑威爾新聞發布會後仍在繼續，看來歐洲股市今早將延續這一勢頭，高開高走。

今天輪到英國央行決定是否升息，雖然我們可以預期英國央行會做出與美聯儲昨天類似的按兵不動的決定，但任何決定的細微差別都可能是截然不同的，儘管我們可以相當確信英國央行在進一步升息問題上的態度是消極的。

在連續 14 次升息之後，似乎可以肯定進一步加息的門檻很高，因此，我們已經看到英國央行轉變了立場，明確提出了在更長時間內加息政策。

貨幣政策委員會中一些較為鷹派的成員肯定擔心需要提高利率，我們可以預期凱瑟琳-曼（Catherine Mann）等人會推動這一路線。

然而，如果本月稍後公佈的 10 月數據一如預期，通膨進一步放緩，那麼進一步升息的前景可能會進一步減弱。

我們需要記住的是，能源價格上限將在 10 月再次下調，僅從這一點來看，通膨率應該會比一年前大幅下降。

薪資成長乏力可能是央行關注的問題，但即使在此方面也有一種感覺，即薪資成長已經達到頂峰，在過去三個月中一直保持在7.8%，即使總體通膨繼續放緩，而下週的第三季GDP 數據可能會加強人們對英國經濟疲軟的擔憂。

今天應該有足夠的證據讓英國央行多數人決定維持利率不變，9 月份投票支持加息的 4 位鷹派中可能有一兩位決定維持現狀，同時下調 GDP 預測。

最有可能轉為按兵不動的可能是外部成員梅根-格林（Megan Greene），也可能是喬納森-哈斯克爾（Jonathan Haskel），不過也有人認為貨幣政策委員會中唯一的鴿派成員斯瓦蒂-丁格拉（Swati Dhingra）可能會傾向於降息，就英鎊而言，這確實是狐狸進了雞窩。考慮到目前通膨的黏滯性，這將是一個巨大的錯誤，老實說，我不確定是否有必要這樣做，因為英國國債殖利率已經從夏季的高峰大幅下降。

在經濟數據方面，西班牙、義大利、法國和德國將公佈最新的製造業採購經理人指數（PMI），預計這些國家的製造業採購經理人指數仍將穩居萎縮區間，屆時我們還將看到歐洲央行在升息問題上玩過頭的進一步證據。

預計西班牙將從 47.7 放緩至 47，義大利將從 46.8 放緩至 46.3，法國將從 44.2 放緩至 42.6，而德國將從 39.6 上升至 40.7。          

歐元/美元 - 回落至 1.0520 區域和上週低點後再次反彈。我們似乎處於 1.0700 區域和 50 天均線之間的區間內。跌破 1.0520 後，目標指向 1.0450 水準。

英鎊兌美元--仍在 7 月高點的趨勢線阻力位下方交易，該阻力位目前位於 1.2200。主要支撐位仍在 1.2030 上方的 10 月低點。跌破 1.2000 後，目標指向 1.1800 區域。阻力位在 1.2300。

歐元/英鎊 - 繼續滑向 8 月低點的趨勢線支撐位，目前位於 0.8650。若跌破 0.8680，目標指向 0.8620 區域。

美元/日圓 - 在去年高點 151.95 附近失守，從關鍵阻力位回落。 148.75 一線仍有強力支撐，若突破 152.20，目標指向 155.00。