英國央行預覽：維持限制性利率和減息倒退 - 八大銀行預測

英國央行（BOE）將於格林威治時間 12 月 14 日（週四）12:00 公佈利率決議，隨著發佈時間的臨近，以下是八大銀行經濟學家和研究員的預期預測。

英國央行將連續第三次會議維持基準利率在 5.25% 不變。這位 "老太太 "也有可能回擊市場的寬鬆預期。

德意志銀行（Deutsche Bank）

我們預期英國央行將按兵不動，將基準利率維持在 5.25%，並認為英國央行將對通膨前景持謹慎態度，同時前瞻性指引也不會有太大變化。

荷蘭合作銀行（Rabobank）

我們預期英國央行將連續第三次將利率維持在 5.25%。鷹派投票的分裂可能預示著貨幣政策委員會對當前的市場定價感到不安。由於 2021/22 年的通膨如此不幸，我們認為貨幣政策委員會仍將堅持 "長期維持較高利率 "的策略，直到這種策略變得難以維持為止。勞動市場仍是賣方市場。我們預期的勞動市場疲軟還需要一段時間才能變得足夠痛苦，以至於通膨完全被連根拔起。即使我們認為 5.25% 的政策利率對英國經濟來說是不可持續的高水平，我們預計在 2024 年 11 月才會看到首次降息。

道明證券（TDS）

疲軟的通膨數據加上家庭需求惡化的跡象應能使貨幣政策委員會再次按兵不動。投票結果很可能是 6 比 3，其中有三名鷹派反對者，基調很可能與 11 月相比幾乎保持不變。

法國興業銀行（SocGen）

自上次會議以來的數據可能不會動搖貨幣政策委員會成員改變其在 11 月會議上的投票。服務業通膨和薪資成長等持續性通膨因素依然強勁，前瞻性成長指標也在改善，這些都可能強化貨幣政策委員會成員的鷹派觀點。儘管如此，從關鍵數據的年成長率來看，我們認為月成長與通膨率在2024年4月降至2%的距離是一致的。再加上經濟成長疲軟，這應該會讓央行在 5 月開始降息。

荷蘭國際集團（ING）

市場預計 2024 年將有三次降息，我們懷疑央行會對此感到高興。預計決策者將重申，利率需要在一段時間內保持限制性。但隨著服務業通膨率的下降和薪資成長的跟進，我們認為投資人考慮夏季降息是正確的。我們預計明年將降息 100 個基點。

富國銀行（Wells Fargo）

我們預測英國央行將把政策利率維持在 5.25%。英國央行最近從 10 月的 CPI 報告中獲得了一些好消息。英國央行可能會再次發出訊號，表示貨幣政策'需要在足夠長的時間內保持足夠的限制性，以使通膨率在中期內可持續地回到 2% 的目標'。

花旗銀行（Citi）

英國央行與歐洲央行/聯準會脫鉤，在 2024 年年中（遠晚於歐洲央行/聯準會的定價）將降息 25 個基點，這是英鎊走強的一個原因。延後降息預期的原因是近期秋季聲明中將財政寬鬆政策延續至 2024 年，英國央行可能不得不在明年迎頭趕上。因此，市場將對英國央行聲明的基調非常感興趣。

蒙特利爾銀行（BMO）

前兩次決定將利率維持在5.25% 的15 年高位都是以微弱優勢做出的，第一次是以5:4 的票數做出的，第二次是以6:3 的票數做出的。但剩下的三個鷹派不會輕易退縮。自 11 月 2 日會議以來，有更多證據表明勞動市場正在放鬆，通膨率創下兩年來的新低 4.6%，核心 CPI 放緩至 20 個月來的新低 5.7%。薪資成長也在降溫，但 7.7% 的年同比成長率仍然熱得讓人難以忍受，而且仍然非常接近 7.9% 的歷史高點。明年將有價值180 億英鎊（佔GDP 的0.7%）的財政刺激措施推出（如秋季聲明所述），最新的製造業採購經理人指數（PMI）顯示製造業活動創7 個月新高，服務業活動創4 個月新高，因此現在討論降息還為時過早。預計貨幣政策報告( MPR)將淡化這一前景。