由於通膨和聯準會降息的不確定性，密西根大學消費者信心提振美國市場 - 比利時聯合銀行

市場

1月密西根大學消費者信心指數的金髮女孩結果結束了美國國債（以及核心債券）持續一周的疲軟。頭條數據出乎意料地從69.7躍升至78.8（預期為70.1；這是自2021年7月以來的最高水平），受到目前更好的狀況和未來12個月更樂觀的前景的支持。短期（1年）和長期（5-10年）通膨預期均下降，分別從3.1%降至2.9%（為2021年初以來的最低水準）和從2.9%降至2.8%。美國曲線的日變化在+3.2個基點（2年）和- 3.6個基點（30年）之間。隨著更多聯準會理事反對激進的降息定價，曲線前端仍表現不佳。亞特蘭大聯邦儲備銀行主席古爾斯比是最新的一個，這表明市場可能在降息問題上本末倒置。舊金山聯邦儲備銀行主席戴利補充說，貨幣政策和經濟狀況良好，因此聯準會可以保持耐心。她認為現在宣布戰勝通貨膨脹還為時過早。市場暗示聯準會3月降息的可能性從年初的80%降至40%。密西根州數據發布後，美國股市在周末反彈，上漲1%（道瓊指數）至1.70%（那斯達克指數）。標普500指數上漲1.23%，創下歷史新高。美元進入週末，歐元兌美元收盤略低於1.09。

今天的經濟日曆完全是空的。焦點轉移到今年首次主要央行會議。依時間順序來看，日本央行將於明天首度出手。謠言暗示對近期成長前景和近中期通膨前景的向下修正。加上與嚴重地震等外部事件相關的不確定性，這表明日本央行並不急於實施真正的政策大轉彎（結束負政策利率）。日圓是這種持續疲軟態勢和核心債券新一輪疲軟的最大受害者。加拿大央行將於週三召開會議。 12月加拿大通膨數據出人意料地顯示出潛在物價趨勢的新勢頭，顯示加拿大央行將無法迅速啟動政策降息。儘管如此，他們可能會變得更加中立，因為他們仍然誓言在必要時進一步提高政策利率（5%）。週四，挪威央行和歐洲央行將決定貨幣政策。挪威通膨放緩進程快於預期，挪威央行可能會提前宣布2024年12月的首次降息。在達沃斯WEF上，歐洲央行行長拉加德對激進的市場預期進行了回擊。她建議僅在夏季首次降息。媒體得出結論稱，歐洲央行行長正準備在6月降息，但6月6日是否已被稱為「夏天」仍未定論。如果不是這樣，我們認為，在市場仍對4月降息深信不疑的情況下，我們最早將在7月降息。我們預計拉加德將在本周保持不變，這將支撐今年利率市場的趨勢（走高）。

新聞與觀點

歐盟委員會（European Commission）將於週三公佈一項提案，其中包括旨在增強其審查並可能阻止敏感行業外國投資的權力的規定。據說歐盟還在考慮建立一個基金來增加軍用和民用技術的發展。該提案出台之際，冠狀病毒肺炎疫情和過去幾年的地緣政治發展凸顯了歐洲的貿易脆弱性和該地區對其他國家供應的依賴..據彭博稱，本週的一攬子計劃將包括五項舉措，包括加強外國直接投資監管、協調出口管制、支持軍民兩用技術研究的選項、提高研究安全性的想法，以及向一種新工具邁出的第一步，以控制敏感技術通過歐洲海外投資洩漏給對手。

中國央行將基準貸款利率維持在1年期貸款最優惠利率3.45%及5年期貸款利率4.20%不變。在此之前，中國人民銀行(PBOC)上週出乎意料地將中期貸款利率維持在2.4%不變。這項決定是在最近的數據顯示經濟復甦難以獲得進一步推動力以及幾項指標顯示通縮趨勢之後做出的。然而，PBOC顯然希望避免人民幣進一步貶值。人民幣今天上午小幅下跌至7.1965美元。 2023年美元兌人民幣收在7.10。