在通脹上升和美國銀行業利好消息的背景下，歐洲央行會收緊利率嗎? - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，在通脹上升和美國銀行業利好消息的背景下，歐洲央行會收緊利率嗎?以下是該報告的主要內容。

市場

直到昨天，歐洲金融市場還在享受一個漫長的周末，但華爾街仍在營業。美國在盤前交易時段宣布，摩根大通(JPMorgan)將在聯邦監管機構主持的拍賣中收購第一共和國銀行(First Republic Bank)。這家總部位於加州、陷入困境的銀行在上周公布季度業績後，引發了整個銀行業的緊張情緒。在美聯儲政策會議(星期三)召開的幾天前，這項協議平息了這場動盪。在製造業供應管理協會(ISM)公佈好於預期的數據後，美國國債收益率在早盤交易中走高。整體數據從46.3升至47.1，預期為46.8。該指數仍處於收縮區間，但沒有進一步下滑是一個初步的積極信號。各個子系列的複蘇基礎廣泛。除了物價指數(53.2分)和僱用指數(50.2分)外，大部分都在50分以下。當天收盤時，美國利率在12.9至15.1個基點之間快速上漲，在曲線的腹部略有表現不佳。 2年期收益率突破了200日移動均線，從而與4%的支撐位形成了一定距離。美元兌多數貨幣上漲。美元指數(貿易加權)收於近期高點102.15附近。歐元兌美元下滑至1.097附近上行交易區間的下界。美國股市並未偏離太遠。主要股指收盤時跌幅微不足道。

澳大利亞央行出人意料地將政策利率上調至3.85% (cfr)，為今天上午的亞洲市場增添了活力。由於通貨膨脹仍然太高(第一季度同比7%)，並為更多的通貨膨脹敞開大門。澳元收益率和美元飆升。澳元兌美元試圖收復0.67。亞太地區股市大多上漲，中國股市表現優於其他地區。澳大利亞央行出人意料的表態，為聯邦儲備委員會的解決方案和美國製造業供應管理協會(ISM)初步觸底提供了佐證。今天晚些時候公佈的歐洲通脹數據，將為各國央行堅持緊縮政策提供更多鷹派論據，而歐洲央行將在周四公佈這一觀點。 4月份的整體數據預計將達到6.9%，與3月份的數據相符，3月份的數據受到基數效應的嚴重影響。 0.7%的月增長率表明，通脹預期仍然非常強勁。上週，一些國家的核心通貨膨脹有所緩解。比利時、西班牙)，導致他們一致將歐洲範圍內的經濟增長預期下調至5.6%。這將意味著較3月份5.7%的增長率略有放緩。即使這成為現實，也不太可能安撫歐洲央行的官員。除了4月份歐洲貨幣聯盟CPI數據外，歐洲央行第一季度信貸和貸款調查也將於今天公佈。這項調查至少在決定是否再加息50個基點方面同樣重要。鑑於市場目前對加息幅度的預估不超過25個基點，高於市場預期的CPI和/或有彈性的信貸調查肯定不會被忽視。

新聞及觀點

繼上月暫停加息後，澳大利亞儲備銀行(RBA)將其主要政策利率上調25個基點至3.85%，令市場感到意外。央行希望有更多的時間來評估經濟狀況和前景。澳大利亞的通貨膨脹率已經超過了它的峰值，但是7%的水平仍然太高，要回到2-3%的目標範圍還需要一段時間。澳大利亞央行預測今年的通脹率為4.5%(2月份為4.75%)，2025年中期為3%。尤其是服務業的通貨膨脹和單位勞動力成本的迅速上升令人擔憂。澳大利亞勞動力市場仍然非常緊張，失業率接近50年來的最低點(3.5%)。澳大利亞央行對持續的高通脹預期將導致物價和工資大幅上漲的風險保持警惕，特別是考慮到經濟中有限的閒置產能和歷史上較低的失業率。可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹在合理的時間範圍內回到目標水平，但這將取決於經濟和通脹的發展情況。家庭支出是澳洲聯儲擔心的問題，可能會引發新一輪的暫停。今天上午，澳大利亞掉期收益率上升5.6個基點(30年期)至22.5個基點(2年期)。澳元受益於意外的收益率支撐，澳元兌美元從低位0.66上升至0.67上方。目前，年初至今的支撐位略低於0.66。