渣打銀行：加息預期打壓黃金 但跌幅有限

渣打銀行發布報導中稱，今年晚些時候，美元將受到美元走軟和通脹預期上漲的支撐，由於市場在2018年預期美聯儲將加大加息力度，黃金價格可能在接近中期內有所下跌，但下行應受到政治不確定性和貿易緊張局勢的支撐。

渣打預計本季度平均黃金價格為1280美元/盎司。渣打銀行表示，黃金可能會在下周美聯儲公開市場委員會會議之前測試最近區間的下限，預期還有25個基點加息。

渣打表示“雖然對貿易保護主義和加劇政治緊張局勢的擔憂已經通過限制下行風險來支撐黃金價格，但利率上升的範圍繼續對黃金的上漲勢頭造成影響。強於預期的數據打壓金價，但通脹擔憂在黃金價格走勢中扮演更重要的角色。黃金價格低於50日移動平均線，但應該至少初步發現支撐位在1,300美元/盎司左右。實物需求限制了下行空間，但由於不確定性加劇，房地產市場受到避險買盤的支撐。 “

分析師指出，黃金近期的歷史顯示週期低點與美聯儲會議一致。自2015年12月美聯儲加息以來，FOMC會議之前價格已經下跌。此外，在隨後的每次加息後，市場價格都上漲了。

渣打銀行表示：“2017年12月FOMC會議之後，最新的價格約為1250美元/盎司。雖然我們將在3月會議期間利用價格下跌作為建立多頭頭寸的機會，但隨著市場從預計隨後兩次加息上調轉為三次，下行風險可能會持續，這與我們的基本預期一致。我們預計2018年第二季度的均價將為1280美元/盎司，之後將在2018年下半年反彈，並受到美元走軟支撐。黃金與美元緊密相關，與歐元相反。渣打銀行指出，這一相關性在最近的會議中已經超過了80%。

至於實體市場，渣打報告稱印度出現其他需求疲軟的跡象，而中國的購買情況“溫和”。 “雖然印度的零售需求疲弱，但有跡象表明黃金購買在近期的交易中有所回升，而對黃金的看法變得更加積極，”該銀行表示。 “與過去的趨勢相反，隨著價格的上漲，消費者已經將價格預期向上調整，購買慾望已經回升。然而，印度的黃金市場正在以適度的折扣進行交易;一些地區甚至在價格下跌的情況下，購買的興趣有限。 ”

渣打銀行表示：“中國的金價近幾週來穩定，但買盤溫和。珠寶零售銷售疲軟似乎正在放緩，但自農曆新年假期以來，購買情況一直不佳。 ”

與此同時，該銀行報告稱，在2月份交易所交易基金持有量淨贖回6噸後，迄今為止3月份的流出量在3月份為4噸。

該銀行補充說：“由於股票市場波動，二月初持有信託的金屬價格下跌超過20 噸，所以持倉相對具有彈性。 ”