重要新聞：日本央行將利率維持在-0.1%不變，符合預期

繼週二召開1月貨幣政策審查會議之後，日本央行董事會成員決定維持利率不變，維持目前的貨幣政策機制。

 

日本央行将利率和10年期日本國債收益率目标分别維持在-10個基點和0%不變。日本央行維持債券收益率控制曲線政策，允許10年期政府債券收益率上升至1.0%附近。

日本央行維持貨幣政策前瞻指引不變。

日本央行季度報告

經濟活動面臨的風險總體平衡。

需要密切關注薪資和物價之間的良性循環是否會加強。

只要有需要，我們將繼續實施量化寬松政策。

如果有必要，將毫不猶豫地采取進一步寬松措施。

日本央行將耐心地繼續貨幣寬松政策，同時靈活應對事態發展。

日本金融體系總體上保持了穩定。

不確定因素仍然存在，但實現持續2%通脹的可能性繼續逐漸增加。

日本經濟可能會繼續溫和復蘇。

必須對金融和外匯市場的動向及其對日本經濟和物價的影響保持警惕。

通脹預期逐漸升高。

核心消費者通脹低于2.5%，一定程度上反映了服務價格的溫和上升。

消費繼續適度上升。

 

繼日本央行決議後市場反應
在日本央行宣布決議後，美元/日元吸引了一些買家。美元/日元目前交易價爲148.37，當日上漲0.22%。

今日日元兌主要貨币對價格
下表顯示了今天日元兌主要貨币對價格波動百分比。日元兌美元最強。

 

以下爲早盤公布的日本央行利率決議前瞻：

• 日本央行很可能維持債券收益率控制曲線政策和利率不變。
• 日本央行行長植田和男不太可能釋放關于将調整貨币政策的時點信号。
• 美元/日元存在重新測試多年高點 151.94 的空間。

日本央行（BoJ）将在周二宣布貨币政策決定。與往常一樣，市場普遍預計日本央行将維持利率不變，主要基準利率将穩定在-0.1%，盡管日本的通脹率近兩年來一直高于該央行 2% 的目标。此外，決策者可能會維持債券收益率控制曲線政策（YCC）不變，目前該政策允許 10 年期日本政府債券（JGB）收益率上升至 1.0%左右。

日本央行利率決議前的重要市場信息

日元自 2022 年 3 月以來一直走低，美元/日元 2022 年 10 月飙升至數年高位 151.94。去年11 月和 12 月，日本央行“事實上”收緊了貨币政策，提高了對長期債券收益率的容忍度，日元随之回升。當時，投機者認爲日本當局正處于放棄超寬松貨币政策的最初階段。然而，随着 2023 年結束，由于日本央行行長植田和男沒有釋放調整政策的信号，美元/日元恢複了升勢。在日本央行決議前，美元/日元交投于 148.00 附近。

與此同時，2023 年 12 月日本核心消費者物價指數（CPI）上升 2.3%，較 11 月的 2.5%有所放緩，并創下 2022 年 6 月以來的最低水平。這一數據進一步削弱了當前貨币政策得以調整的可能，此外，考慮到決策者在通脹壓力更大時并未采取行動。

促使央行做出決定的另一個因素是薪資增長。薪資增長是物價壓力的重要分項指标，因爲工資增長通常會引發通脹擔憂。事實上，薪資增長乏力在一定程度上解釋了日本經濟停滞不前以及日本早在 2016 年就決定采取超寬松貨币政策的原因。

2023 年大部分時間裏，日本經曆了幾十年來最快的薪資增長，激發市場對日本央行可能會調整貨币政策的信心。總而言之，日本央行沒有理由調整貨币政策路徑，尤其是在決策者曾表示工資上漲是擺脫貨币刺激政策的先決條件這一情況下。

日本央行将于何時宣布利率決議，這将對美元/日元産生怎樣的影響？

如前所述，日本央行不太可能筒現行政策。央行可能會将主要利率基準維持在-0.1%，将債券收益率控制曲線政策維持在靈活的當前水平。盡管央行傾向于意外發布公告，但這次發表意外聲明的可能性幾乎爲零。

市場參與者将關注日本央行行長植田和男的講話，即便他自上任以來語氣已有所緩和。植田曾承諾在 2023 年年中 "悄然退出"，而且顯然正走在這條道路上，并不急于調整政策。

從積極的方面來看，植田和男行長表示，12 月份的物價和工資似乎朝着正确的方向發展，但他補充說，情況仍然不确定。年初日本發生心髒大地震後，不确定性可能增加，促使決策者保持觀望立場。

日元将對日本央行的指導做出相應反應。如果央行暗示要調整貨币政策，本币很可能會升值。如果決策者政策聲明的基調保守，不暗示可能加息，甚至不明确加息日期，則會出現相反的情況。

FXStreet分析師瓦萊裏亞·貝德納裏克（Valeria Bednarik）稱從技術角度指出，鑒于對日本央行按兵不動的預期和近期美元的走強，美元/日元可能會在聲明發布後大漲。美元/日元在 1 月中旬觸及 148.80 點，這是一個直接阻力位，如果央行采取鴿派立場，則該水平将成爲看漲目标。日線圖技術指标顯示，美元/日元正在修正超買狀況，但下行空間似乎有限。美元/日元正處在持平的 100 日簡單移動均線（SMA）上方，該均線在 147.50 附近構成動态支撐。技術指标從近期高點回落，但仍處在中線遠上方。最後，看漲的 20 日均線穿越同樣看漲的 200 日均線後維持看漲傾向。

貝德納裏克補充道，美元/日元貨币對需要延續跌勢，跌穿 146.60 點，才能轉爲看跌，并最持久地跌向 145.00 點。然而，這種情況似乎不太可能發生。投資者還在關注美國财報季，華爾街将在未來幾天創下曆史新高。股市走強往往會支撐美元/日元，限制美元/日元大幅下跌的可能性。

 

 

如果日本央行明确表示暫時無意改變擴張路線（我們認爲這很有可能），美元/日元可能會進一步上漲。

- 德國商業銀行

 

日本央行常見問題

日本央行的作用有哪些？

日本央行是日本央行，負責制定日本的貨币政策。日本央行任務是發行紙币，進行貨币和金融管制，以确保物價穩定，即實現 2% 左右的通脹目标。

日本央行的政策是什麽？

日本央行自 2013 年起開始實施超寬松貨币政策，以便在低通脹環境下刺激經濟和推動通脹。日本央行的政策以量化和質化寬松（QQE）爲基礎，即印鈔購買政府或企業債券等資産，以提供流動性。2016 年，日本央行加倍推進其戰略，進一步放寬政策，首先推出負利率，然後直接控制 10 年期政府債券的收益率。

日本央行的決策如何影響日元？

日本央行實施大規模刺激政策導緻日元兌主要貨币貶值。最近，由于日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，導緻這一過程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來應對維持數十年的高通脹水平。日本央行壓低利率的政策導緻日元與其他貨币的彙率差不斷擴大，拖累日元貶值。

日本央行的超寬松政策可能迅速得以調整嗎？

日元貶值和全球能源價格飙升導緻日本通脹水平上升，并已超過日本央行設定的 2% 的目标。不過，日本央行認爲，持續穩定地實現 2% 的目标還遙遙無期，因此突然調整當前政策的可能性不大