- 預期5 月美國消費者物價指數年率將上升 3.4%，與 4 月持平。
- 預計 5 月核心通膨年率將從 4 月的 3.6% 下降到 3.5%。
- 通膨數據可能會影響美元估值和 9 月降息預期。
美國勞工統計局（BLS）將於北京時間週三 20:30 公佈備受矚目的美國 5 月份消費者物價指數通膨數據。
美元將面臨劇烈波動，因為美國通膨報告若出現意外，都可能極大影響市場對聯準會（FED）9月降息預期的定價。
美國通膨數據報告有何看點？
以消費者物價指數衡量的美國 5 月通膨年率預計為 3.4%，與 4 月持平。不包括食品和能源價格波動的核心通膨年率為 3.5%，略低於 4 月的 3.6%。
同時，美國 5 月通膨月率預期將成長 0.1%，而 4 月為成長 0.3%。 5 月核心通膨月率可能穩定在 0.3%。
就在 4 月通膨數據公佈的前一天，聯準會主席鮑威爾在阿姆斯特丹舉行的外國銀行家協會年度大會的主持討論中發表了講話。鮑威爾對利率前景轉為鴿派立場，他指出：“目前對通膨回落的信心比以前低了。我對此的信心沒有以前那麼高了”。
鮑威爾補充說：“我認為下一步不太可能是升息，我們更有可能將政策利率維持在原有水平”。
4 月的整體通膨和核心通膨疲弱，驗證鮑威爾的演講。此後，一系列美國商業活動和就業數據為市場對聯準會9月降息的定價增添了可信度。
然而，上週五公佈美國就業市場數據強勁改變了這一局面，該報告顯示，上個月非農就業崗位增加了27.2萬個，而預期為增加18.5萬個。 5月平均時薪成長了 4.1%，而 4 月為成長 4%，高於預期的成長 3.9%。
數據顯示，美國勞動市場狀況持續緊張，薪資通膨上揚，削弱了對聯準會 9 月降息的押注。路透社通報，芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場定價9月降息25個基點（bps）的機率從報告前的約55%下調至43%。
在分析5 月的通膨報告時，“我們預期下週的通膨報告將顯示，核心通膨繼4 月錄得0.29% 的較高水準升幅後，5 月通膨月率再次降至0.3% ，維持‘疲弱’”。道明證券（TD Securities）分析師在一份週報中表示：“由於能源價格可能大幅緩解了通膨壓力，整體通膨可能處在較低水平，為 0.1%”。
分析師補充說：“需要注意的是，我們對核心通膨月率的未截尾預期為 0.26%，這表明核心通膨達到0.2%的意外鴿派風險較大“。
美國消費者物價指數報告會如何影響歐元/美元走勢？
在 5 月能源價格下跌的情況下，整體通膨和核心通膨可能會出現意外下降。不過，在周三晚些時候聯準會宣布重要政策之前，美元對通膨數據的反應可能有限。
如果核心通膨月率上升 0.3% 或以上，可能會增強市場對聯準會可能在 9 月延長按兵不動政策的信心，尤其是在 5 月勞動力市場數據強勁之後。在這種情況下，美元兌主要對手貨幣可能會進一步上揚。反之，如果核心通膨月率意外降至 0.1%或更低水平，則可能重燃通膨持續走低的希望，從而強化 9 月降息的預期，並加劇美元的全面拋售。
FXStreet 亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta 簡要分析了歐元/美元的技術前景，並解釋：“在美國通膨數據公佈前，日線圖上的相對強弱指標維持在50 以下，表明短期內歐元/美元前景看跌。此外，歐元兌美元已跌破日線圖上所有主要簡單移動均線（SMA），加大下跌傾向”。
"如果歐元/美元升破 1.0780 附近的關鍵供應區，即 200 天和 50 天均線匯合處，則可能立即測試 1.0805 的 100 天均線。如果突破該水平，將指向 21 天均線阻力 1.0843，然後是 1.0900 臨界點。 Dhwani補充說：“另一種情況是，如果下行幅度擴大，跌破1.0650支撐位，空頭將重新測試4月16日低點1.0601”。
經濟指標
美國消費者物價指數(年率)
美國勞工部(US Department of Labor)公佈的消費者物價指數(Consumer Price Index)是評估美國一般家庭可能購買的一籃子商品和服務的價格變化。消費者物價指數是衡量通膨的關鍵指標，通膨下降反映了美元購買力的下滑，這意味著每一美元購買的商品和服務減少。消費者物價指數是衡量購買力變化最明確的方法。通膨上升表明需要花更多美元來購買同一系列基礎消費品。通膨上升對於經濟來說通常是一個不好的消息，引起不穩定、不確定性以及困境。為了控制通膨聯準會可能上調利率，因此美元或會受益上漲，反之則會打壓美元。
Fed(fed)肩負維持物價穩定和充分就業的雙重使命。根據這項指令，通膨年率應維持在2%左右，這已成為自全球遭受疫情以來央行指令中最弱的機制，聯準會一直維持著實現通膨目標的進程。由於供應鏈問題和瓶頸問題，價格壓力持續上升，消費者物價指數(CPI)徘徊在幾十年來的高點。聯準會已經採取措施抑制通膨，預計在可預見的未來將保持積極應對通膨的立場。
通貨膨脹常見問題
什麼是通貨膨脹？
通膨衡量的是具有代表性的一籃子商品和服務價格的上漲。總體通膨率通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比變化來表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素會因地緣政治和季節性因素而波動。核心通膨率是經濟學家關注的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通膨率保持在可控水平，通常在 2% 左右。
什麼是消費者物價指數（CPI）？
消費者物價指數 (CPI) 衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。通膨通常以月率和年率波動百分比來表示。核心通膨 是央行目標，因為這剔除波動較大的食品和燃料投入。當核心通膨升至 2% 以上後，通常會導緻聯準會上調利率，反之亦然。由於利率處在高水準對貨幣是有利的，通膨上升通常會導致貨幣走強。當通貨膨脹率下降時，情況則恰恰相反。
通膨對外匯有何影響？
雖然這似乎有違直覺，但一個國家高水準通膨會推升貨幣價值，反之亦然。這是因為央行通常會上調利率以應對處在較高水平的通貨膨脹，從而吸引更多的全球資本流入，這些資本來自尋找有利可圖的資金存放地的投資者。
通膨如何影響黃金價格？
以前，黃金是投資者在高通膨時期投資者追捧的資產，因為它可以保值。雖然目前在市場劇烈動盪時期，投資人仍會因黃金的避險屬性而購買黃金，但大多數情況下並非如此。這是因為通膨上升後，各國央行會調高利率來應對通膨。
利率處在高水準對黃金來說構成負面因此，因為相對於生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，通膨回落往往對黃金有利，因為央行會降低利率，使黃金成為更可行的投資選擇。
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