非農公佈後美聯儲政策展望：市場對經濟衰退前景的擔憂回落且就業市場緊張，美聯儲有望加息75個基點

6 月非農就業人數錄得 37.2 萬，超過期值 26.8 萬。失業率維持在 3.6%。
美國平均時薪上升 5.1%，前值上修至 5.3%。
市場對經濟衰退前景的擔憂回落，美債收益率上升，股市和美元持平。

美國企業 6 月僱傭的人數遠多於預期，緩解市場初期對經濟衰退前景的擔憂，但最為重要的二季度國內生產總值估計值仍為負數。

非農就業崗位增加 37.2萬，遠高於路透社分析師調查的 26.8 萬預期。過去一年創造的就業機會呈下降趨勢，6 月錄得的三個月非農就業平均水平為 39.7 萬，低於 1 月的 58萬和 去年 7 月的 56.4 萬。

失業率如預期維持在 3.6%，就業不足率（包括無法找到全職工作的兼職工人）從 5 月的 7.1% 降至 6.7%。  

失業率

外匯街

儘管經濟增長疲軟或未現增長，但創造就業機會和失業率保持強勁的原因之一是計算失業率的家庭調查。勞動力減少了 35.3 萬人，6月就業參與率自 62.3% 降至 62.2%。尋找工作的人數減少和有效工人佔比較小，這意味著勞動力持續短缺導致供應和產品問題，以及隨著雇主爭奪稀缺工人，導致出現薪資持續上漲的壓力。  

作為三大主要薪酬指標之一的平均時薪年率錄得 5.1%，略好於期值 5.0%。 5 月平均時薪年率自 5.2% 修正為 5.3%。薪資上漲錄得 0.3%，符合預期。儘管 5 月薪資數據出現變化幅度很小，但與參與率一樣，這表明推動工資上漲的力量尚未見頂。市場將在月底關注經濟分析局公佈的個人收入和實際可支配收入，以衡量通脹對消費者財務的影響。  

亞特蘭大聯儲GDPNow 模型反映了經濟可能陷入衰退的趨勢，繼非農公佈得到改善。預計二季度 GDP 將升至 -1.2%，高於 7 月 7 日的預期 -1.9% 和之前的預期 -2.1%。  

市場 
由於非農數據總體符合預期，市場普遍未因非農出現較大波動。非農發布有分析師猜測 5 月零售銷售和實際個人消費支出數據疲弱且製造業和服務業就業採購經理人指數錄得負值表明就業數據將疲弱。

道指收盤下跌 46.40 點，下跌0.15% 至 31,338.15，標準普爾 500 指數下跌 3.24 點至 3,899.38，下跌 0.08%。納斯達克指數上漲 13.96 點，漲幅 0.12%，收報 11,635.31。  

美債收益率全盤走強，兩年或更長時間的美債收益率收於 3.0% 以上。 2-10 美債利差仍倒掛 3.1 個基點。  

華爾街日報

美元繼近期暴漲中稍獲喘息，美元兌歐元、英鎊、澳元、新西蘭元和加元小幅下跌，美元兌日元和瑞郎小幅上漲。

西德克薩斯中質原油 (WTI) 上漲至 102.44 美元，四個交易日來首次收於 102.00 美元上方。自周三WTI油價收於 95.78 美元以來，WTI油價已上漲 4.9%。  

市場對非農反應平平的另一個原因是，本週將公佈 6 月消費者價格和零售銷售報告，這兩個數據都有可能對市場產生重大影響。  

新增就業分佈
教育和衛生服務工作新增 9.6 萬就業屆增幅首位。專業和商業服務新增 7.4 萬就業，其次是休閒和酒店業新增 6.7萬，醫療保健新增 5.7 萬就業，運輸和倉儲新增 3.6 萬就業。製造業就業人數新增 2.9 萬，信息技術新增 2.5 萬，政府職位減少 0.9萬。

美聯儲政策
非農就業出現大幅增長對美聯儲來說是一個福音，如果經濟陷入衰退或創造就業機會出現下滑，美聯儲應對通脹的加息政策可能會得到削減或結束。 6月非農表明，7 月 27 日美聯儲會議上肯定會加息 75 個基點。美國國債期貨上升0.75個點的機率為 93.0%，其中 7.0% 機率是美國國債期貨上升 0.1個基點。

5 月份消費者通脹年率期值 8.6%，核心通脹率為 6.0%。 5 月份個人PCE物價指數期值 6.3%，核心PCE物價指數期值為 4.7%。