本週五大基本面：市場將因貿易、美聯儲等因素而震盪

• 解放日一個月後，貿易協議備受關注。
• 美聯儲預計將維持利率不變，因就業報告令人滿意。
• 英國的利率決策和兩項有趣的美國數據發布構成本週的亮點。

四月份又一份強勁的非農就業報告（NFP），但對貿易的疑慮依然普遍。現在，焦點暫時轉向美聯儲（Fed），但貿易協議可能會成為焦點。

1) 貿易談判和協議備受關注

"他們非常想達成協議"——美國總統唐納德·特朗普談及中國時表示，但他也補充說，他與中國國家主席習近平的電話會議本週沒有計劃。這對希望看到高達145%的嚴厲關稅降低的市場來說，幾乎沒有鼓舞作用。

華盛頓正在與超過10個國家積極談判，期望與主要出口服務而非商品的印度達成協議。日本也在名單上，但東京的官員對這種熱情潑了冷水。

首個協議至關重要，因為它將為世界其他地區提供藍圖。基準的10%關稅會降低嗎？這正是投資者想要看到的。然而，隨著每一天的過去，貿易的損害是真實的。

在標準普爾500指數連續九天上漲——自2004年以來的最佳表現——似乎只有貿易協議才能推動股票上漲。

2) ISM服務業PMI可能顯示企業間的平靜

週一，GMT時間14:00。這項前瞻性調查通常被視為非農就業報告的領先指標，但這次，它獨立存在。美國經濟以服務和消費為中心，因此另一個下降將影響市場。

在三月份得分為50.8點後，向50點閾值滑落的可能性正在增加，該閾值將擴張與收縮分開。跌破該水平將令人擔憂，並可能傷害市場情緒。

然而，軟調查數據一直疲軟，有時甚至糟糕，而硬數據，如非農就業報告，依然強勁。ISM服務業採購經理人指數（PMI）能否超出預期？在特朗普總統推遲對等關稅並免除某些商品關稅後，積極的意外不能被排除。

3) 美聯儲將依賴就業數據保持平靜

週三，GMT時間18:00做出決定，18:30召開新聞發布會。"完全僵硬"——特朗普在一次採訪中稱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾，並補充說，世界上最強大的央行行長"就是不喜歡我。"雖然指揮官澄清說解雇鮑威爾是有可能的，但高利率的挫敗感似乎在白宮中不斷上升。

儘管如此，市場普遍預計美聯儲將再次維持利率不變。

消費者調查支持降息，但不一定反映人們的實際行為，只反映他們的言辭。經濟數據一直樂觀。勞動市場持續穩定增長，正如非農就業報告所示。

就業是美聯儲的一個任務，另一個是通脹，通脹仍然較低，但仍未向央行的2%目標發起最後的衝擊，這意味著如果不加以控制，通脹可能會上升。

此外，對於未來的"異常不確定性"也需要等待再行動。

鮑威爾會對下一個決定說些什麼？除了堅持"數據依賴"的口號，任何暗示降息的跡象都將推動股票和黃金上漲，同時對美元（USD）施加壓力。對這種舉動持懷疑態度的聲音將產生相反的效果。

我預計鮑威爾將避免任何承諾，令那些期待降息的人失望。在撰寫本文時，債券市場顯示出6月降息的可能性為35%。

4) 英國央行準備恢復降息

週四，GMT時間11:00，新聞發布會在11:30進行。這是"超級星期四"，這意味著英國央行（BoE）將發布其季度貨幣政策報告以及利率決策。另一個預計會有所不同的事情是，官員們準備在3月暫停後降低借貸成本。

英國通脹一直在下降，找到有意義的增長變得困難。雖然上次只有一名成員支持降息，但英國央行行長安德魯·貝利及其同事的暗示指向降息。

這家被稱為"老夫人"的央行準備下調通脹和增長預測。然而，這並不意味著會有進一步降息的承諾。我預計貝利將強調這是一個極度不確定的時期，呼應其他央行同事的觀點。

此外，英國央行的決定是在美聯儲之後一天，如果鮑威爾持謹慎態度，貝利可能會呼應他的語氣。

5) 美國失業救濟申請可能會下降

週四，GMT時間12:30。如果特朗普的政策影響勞動市場，失業救濟申請可能會首先顯示出來。然而，這一週的指標在過去幾個月一直穩定，徘徊在220K左右。

上週的241K的上升是個例外，但這是由於紐約學校的放假時間變化。這一數據的特殊性意味著現在的預期是向之前的水平下降。

然而，交易者應注意可能出現的真正申請激增，這將表明來自政府效率部（DOGE）和關稅的裁員影響。到目前為止，這種情況尚未發生——但這樣的舉動不能被排除。

最後的思考

特朗普再次加大了對鮑威爾的言辭——並且還有進一步升級的空間。白宮的頭條新聞將繼續引發波瀾，並且在意想不到的時刻出現。請安全交易。