聯邦裁員是否削減了招聘？這是2月份非農就業數據的主要問題，而該數據是在關稅引發的市場背景下發布的。
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非農就業數據的擔憂超過日曆數據
經濟日曆顯示2月份新增就業崗位160K，與1月份的數據相似，但實際預期較低。ADP的私營部門勞動數據僅顯示增加了77K個職位，已經降低了預期。此外，ADP僅測量私營部門數據，且人們擔心通過政府效率部（DOGE）進行的聯邦裁員進一步傷害了勞動市場。
然而，NFP調查是在2月的第二周進行的，可能未能捕捉到重大政府裁員。因此，與悲觀預期相比，仍有上行意外的空間。
投資者本周遭受了重大損失，因關稅的快速變化，這些關稅已對加拿大和墨西哥實施，但隨後部分暫時搁置。這些關稅可能仍會在4月到來，而這種不確定性令人痛苦。
樂觀的NFP可能會引發短暫的反彈，但市場仍將保持擔憂。疲弱的數據將加劇恐慌。
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