CNY：人民幣走強未能對中國的出口動能施加壓力

在十月份表現令人失望後，中國的出口在十一月份恢復了增長，年增長率再次上升5.9%。因此，十一月份的出口並未因美元/人民幣最近下跌而受到影響，後者達到了自去年夏季以來的最低水平——這意味著人民幣（CNY）走強，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃爾克馬爾·鮑爾（Volkmar Baur）指出。

生產者價格通縮保持中國實際人民幣競爭力

"在當前季度，人民幣迄今為止對所有G-10貨幣都實現了升值，僅次於南非蘭特和馬來西亞林吉特等少數主要貨幣。人民幣的這種名義升值似乎並未對出口造成壓力的一個原因可能在於週三將發布的數據：通脹數據。"

"儘管人民幣名義上升值，但實際人民幣的情況仍然有所不同。中國的通脹，尤其是在生產者方面，仍然非常低，這使得中國出口商在人民幣略微升值的情況下仍然受益。"

"例如，過去12個月生產者價格下降了2.1%，而美國則上漲了2.7%。在匯率不變的情況下，這一發展單獨意味著約5%的成本優勢。因此，從實際角度來看，人民幣仍在貶值，繼續為出口商提供有利的環境。"

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