德国：基本通货膨胀率居高不下

在經歷了兩次大幅下降之後，德國的通貨膨脹率在 10 月再次上升，從 1.6% 升至 2.0%。這部分是由於波動非常大的能源和食品價格的年成長率較高，但核心通膨率也有所上升。德國商業銀行的經濟學家Ralph Solveen 博士指出，2.9% 的核心通膨率仍然遠高於歐央行2% 的目標，而且鑑於勞動力成本持續強勁上漲，未來幾個月的核心通膨率可能只會緩慢下跌。

整體通膨率重回 2%，核心通膨仍明顯偏高

"德國通膨率跌破 2% 大關證明只是暫時的。根據聯邦統計局的初步估計，10 月的通膨率又從 1.6% 上升至 2.0%。其中一個貢獻因素是能源和食品價格的年成長率上升。但即使是剔除了這兩個通常波動很大的子成分的核心通膨率，在前幾個月略有下跌後，10 月也從 2.7% 上升到了 2.9%"。

核心通膨率居高不下，主要是服務物價持續強勁上漲之後的結果。這裡的同比自春季以來一直略低於 4%；10 月則小幅上升至 4.0%。服務價格大幅上漲的決定性因素可能是工資成本的顯著增加。由於直到最近工資都在大幅上漲，因此價格放緩的唯一因素是經濟疲軟，這將逐步推低服務業通膨。 "

"好的商品通貨膨脹（不包括能源和食品）似乎至少趨於穩定。 10 月份，它從 1.2% 上升到 1.5%，這是連續第二次上升。初步階段的價格趨勢也顯示不會再次大幅下降，尤其是薪資成本的上升往往也預示著這裡的價格上漲。因此，未來幾個月核心通膨率可能只會緩慢下跌。由於能源價格的基數效應，未來幾個月的整體通膨率甚至可能略有上升。 "

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