地緣政治危機、美聯儲鴿派政策傾向刺激避險需求，金價維持在 2,600 美元上方

• 感恩節交投清淡，黃金價格持穩於 2,637 美元。
• 特朗普關稅政策威脅打壓黃金，但其對加拿大和墨西哥的講話有所緩和令市場擔憂下降。
• 市場認為美聯儲降息 25 個基點的概率為 70%，在財政部債券收益率保持低迷的情況下支持黃金。

由於美國市場因感恩節休市，市場流動性清淡，週四金價交投於2630美元附近。地緣政治形勢持續推動零收益資產金價，在過去三個交易日中不斷下挫。黃金/美元交投於2637美元，基本持平。

週四市場情緒有所好轉，部分原因是以色列和黎巴嫩實現了為期60天的停火。然而，俄烏衝突若加劇可能會提振金價維持在 2,600 美元上方。

美國當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）對中國、加拿大和墨西哥的關稅威脅限制了黃金金屬的升勢，交易員們紛紛追捧避險資產美元。路透社援引消息人士的話說："這確實增加了人們對這兩個國家可能產生的影響的擔憂。因此，這持續將構成提振黃金的重要因素。"

特朗普發表講話後，受其威脅稱將加徵關稅的風險，黃金暴跌。然而，最近的事態發展表明，美國當選總統對加拿大和墨西哥的言論有所緩和。

報告發布後，由於市場參與者預期美聯儲在即將召開的12月會議上再次降息25個基點，黃金有所回升。

芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，掉期市場認為做出這一決定的概率為 70%，因為這一概率比本週初的 55% 左右有所上升。

這將使美國國債收益率持續低迷，從而可能削弱美元。

今後一週，美國經濟數據清淡，除非美聯儲發言人發表意外的措辭。週一，標普全球和 ISM 製造業採購經理人指數將發布，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒也將接受採訪，經濟數據將十分頻繁。

每日市場動向摘要：黃金價格交投於 2630 美元附近

• 由於美國實際債券收益率持平於 1.9906% 不變，黃金價格有所回升。
• 週三發布的美國數據顯示，第三季度經濟增長2.8%，低於預期，但與初值持平。
• 加上最新公布的 10 月核心 PCE 價格指數年率為 2.8%，高於期值 2.7%，這表明通脹進程已經停滯，美聯儲可能開始暫停降息。
• 芝加哥期貨交易委員會（Chicago Board of Trade）通過 12 月美聯儲基金利率期貨合約提供的數據顯示，投資者預計美聯儲到 2024 年底將降息 24 個基點。

技術前景：金價小幅上揚，維持在 2630 美元上方

黃金價格盤整於分別處在2,668美元和2,572美元的50日和100日簡單移動均線（SMA）區間。也就是說，由於黃金測試震盪區間上沿，短期內仍有一定上行空間，但買家需要跌破關鍵阻力水平。

如果金價突破 50 日均線，將測試 2700 美元關口。若突破該水平，將測試心理關口 2750 美元，然後是歷史高點 2790 美元。

相反，如果空頭走強，金價下跌至 2,600 美元下方，則將打開測試 100 日均線 2,572 美元的大門，緊接著將測試 11 月 14 日走出的震盪區間低點 2,536 美元。

相對強弱指標（RSI）等震盪指標已轉向看跌，表明空頭占主導地位。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和交流媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴於任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化並購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正在迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國國債呈反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產風險。黃金還與風險資產成反比。股市上漲往往會打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多數走勢取決於美元表現。強勢美元傾向於打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。