非農就業人數小抄：考慮到大選，黃金、指數和外匯情況的五種場景

• 實際非農就業人數預期高於經濟日歷上的 11.3 萬。
• 在距離美國總統大選的四天內，失業率具有重大的政治影響。
• 黃金、股票和貨幣有五種場景。

數以千萬計的美國人已經投了票--但在搖擺州，只需數萬名未決定的選民就能左右大選。他們可能會等待非農就業人數（NFP）數據點來決定。

首先，簡單談幾點看法：

首先，實際預期高於日歷顯示。ADP 的私營部門就業報告印證了 23.3 萬的大幅增長，提高了實際預期--盡管數據之間的相關性很弱。

其次，市場將首先對標題數字做出反應，這對美聯儲很重要，然後是失業率，這對政治很重要。前總統唐納德-特朗普承諾征收關稅，需要國會減稅。副總統卡馬拉-哈裏斯需要國會製定支出計劃。

必須指出的是，就業崗位變化和失業率是通過不同的調查計算出來的，這可能會導致數據混雜。這種情況已經發生過多次。

1) 在預期之內：11.3 萬至 14 萬，失業率為 4.1%

一份符合預期的非農就業人數報告將使黃金繼續看漲，盡管是逐步看漲。在經濟強勁和利率下跌的 "金發姑娘 "情景下，股票將上揚。美元將保持穩定。

預計這樣的預期結果不會產生任何有意義的政治影響。

2) 超出預期：14 萬或以上，失業率在 4% 或以下

初步反應：好於預期的就業報告將損害黃金，因為這意味著利率上升。 股票將上漲，因為強勁的經濟對公司利潤有利，而利率無論如何都將下降。 美元將在利率上升的前景下上漲。

第二反應：一旦塵埃落定，市場可能會關註政治影響。這些數據會對哈裏斯有所幫助，但不足以讓民主黨大獲全勝，反正這種可能性很低。

特朗普獲勝的幾率較低意味著不會有新的大額關稅，這意味著利率路徑較低。這對股票和黃金看漲，對美元看跌。

3) 低於預期：低於 11.3 萬，失業率在 4.2% 或更高

初步反應： 一份糟糕的就業報告將使黃金上漲，因為這意味著利率下降。這將打壓美元，並因美國經濟前景惡化而打擊股票。

第二反應：這種令人失望的情況會產生政治影響，增加共和黨一舉獲勝的可能性。這意味著，在將頒布關稅的同時，其政黨將推動大幅減稅。

 "紅色浪潮 "的前景看漲股票和黃金。由於通脹率上升帶來的利率上升預期，美元跌勢將停滯。

4) 有利於特朗普的數據喜憂參半：高於 14 萬，失業率上升

初步反應：與第 2 種情況一樣，強勁的總的數據將損害黃金，同時助推美元和股票。

第二反應： 然而，高失業率會增加特朗普獲勝的可能性，盡管他沒有完全控製國會。

這會放大黃金和美元的最初反應，因為僅限於關稅的經濟政策會導致利率上升。這是黃金看跌和美元看漲。對股票而言，則是看跌，因為借貸成本的升高使股票的吸引力下降。

5) 喜憂參半的數據有利於哈裏斯：低於 11.3萬，失業率下降

初步反應：黃金看漲，股票看跌，美元看跌，如第 3 種情況。

第二反應：然而，失業率降低將對哈裏斯有利，這意味著新關稅的幾率降低，意味著通貨膨脹率降低。這將進一步助推黃金，增加美元壓力。對股票而言，則會略微看漲。

最後的想法

選項很多，聽起來可能會令人困惑。如果說想傳達一個信息的話，那就是政治因素可能會引發 "鞭打"--一種與最初相反的走勢。交易需謹慎。