非農就業人數小抄:考慮到大選,黃金、指數和外匯情況的五種場景


  • 實際非農就業人數預期高於經濟日歷上的 11.3 萬。
  • 在距離美國總統大選的四天內,失業率具有重大的政治影響。
  • 黃金、股票和貨幣有五種場景。

數以千萬計的美國人已經投了票--但在搖擺州,只需數萬名未決定的選民就能左右大選。他們可能會等待非農就業人數(NFP)數據點來決定。

首先,簡單談幾點看法:

首先,實際預期高於日歷顯示。ADP 的私營部門就業報告印證了 23.3 萬的大幅增長,提高了實際預期--盡管數據之間的相關性很弱。

其次,市場將首先對標題數字做出反應,這對美聯儲很重要,然後是失業率,這對政治很重要。前總統唐納德-特朗普承諾征收關稅,需要國會減稅。副總統卡馬拉-哈裏斯需要國會製定支出計劃。

必須指出的是,就業崗位變化和失業率是通過不同的調查計算出來的,這可能會導致數據混雜。這種情況已經發生過多次。

1) 在預期之內:11.3 萬至 14 萬,失業率為 4.1%

一份符合預期的非農就業人數報告將使黃金繼續看漲,盡管是逐步看漲。在經濟強勁和利率下跌的 "金發姑娘 "情景下,股票將上揚。美元將保持穩定。

預計這樣的預期結果不會產生任何有意義的政治影響。

2) 超出預期:14 萬或以上,失業率在 4% 或以下

初步反應:好於預期的就業報告將損害黃金,因為這意味著利率上升。 股票將上漲,因為強勁的經濟對公司利潤有利,而利率無論如何都將下降。 美元將在利率上升的前景下上漲。

第二反應:一旦塵埃落定,市場可能會關註政治影響。這些數據會對哈裏斯有所幫助,但不足以讓民主黨大獲全勝,反正這種可能性很低。

特朗普獲勝的幾率較低意味著不會有新的大額關稅,這意味著利率路徑較低。這對股票和黃金看漲,對美元看跌。

3) 低於預期:低於 11.3 萬,失業率在 4.2% 或更高

初步反應: 一份糟糕的就業報告將使黃金上漲,因為這意味著利率下降。這將打壓美元,並因美國經濟前景惡化而打擊股票。

第二反應:這種令人失望的情況會產生政治影響,增加共和黨一舉獲勝的可能性。這意味著,在將頒布關稅的同時,其政黨將推動大幅減稅。

 "紅色浪潮 "的前景看漲股票和黃金。由於通脹率上升帶來的利率上升預期,美元跌勢將停滯。

4) 有利於特朗普的數據喜憂參半:高於 14 萬,失業率上升

初步反應:與第 2 種情況一樣,強勁的總的數據將損害黃金,同時助推美元和股票。

第二反應: 然而,高失業率會增加特朗普獲勝的可能性,盡管他沒有完全控製國會。

這會放大黃金和美元的最初反應,因為僅限於關稅的經濟政策會導致利率上升。這是黃金看跌和美元看漲。對股票而言,則是看跌,因為借貸成本的升高使股票的吸引力下降。

5) 喜憂參半的數據有利於哈裏斯:低於 11.3萬,失業率下降

初步反應:黃金看漲,股票看跌,美元看跌,如第 3 種情況。

第二反應:然而,失業率降低將對哈裏斯有利,這意味著新關稅的幾率降低,意味著通貨膨脹率降低。這將進一步助推黃金,增加美元壓力。對股票而言,則會略微看漲。

最後的想法

選項很多,聽起來可能會令人困惑。如果說想傳達一個信息的話,那就是政治因素可能會引發 "鞭打"--一種與最初相反的走勢。交易需謹慎。

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