本週以利率市場的看跌基調開始，央行即將做出關鍵決策。不斷上漲的能源成本只會加劇人們的擔憂，即對抗通膨的鬥爭尚未決出勝負。歐洲央行的鷹派人士對外界對上週升息的過度鴿派解讀提出了更多反駁，焦點正轉向利率以外的其他政策收緊手段。
本週開始，市場基調偏空，有關歐洲央行資產負債表的討論再次展開
在聯準會和英國央行召開關鍵會議之前，本週以利空的利率基調拉開了序幕。特別是，前端顯示了美國的疲軟，美國國債利率進一步突破了5%。英國是一個異常值，它更像是曲線的腹部，利率更遠，導致利率上升——也許是英國央行首席經濟學家使用的“桌山”比較得到了更多關注。
但更廣泛地說，這也可能是市場長期觀點面臨更強硬的尾部風險。歐洲央行(ecb)曾表示，利率已達到一個水平，如果保持足夠長的時間，將對實現通膨目標做出“重大貢獻”。有鑑於此，市場正在重新考慮其最初的鴿派解讀。
油價正在走高，以歐元為基礎的通膨預期(即長期通膨掉期)沒有下降，實際利率仍遠低於7月的高點。伊莎貝爾•施納貝爾(Isabel Schnabel)在歐洲央行會議前警告稱，後者的衰落可能會抵消歐洲央行抗擊通膨的努力。因此，看到歐洲央行的鷹派人士表示，現在說觸頂還為時過早，可能沒那麼令人驚訝，有些人也表示，現在是考慮加快縮減資產負債表的時候了。如果利率對達到通膨目標有重大貢獻，那麼資產負債表能否提供所需的剩餘部分?
除了歐洲央行官員的言論，昨日的一則關鍵新聞是路透社(Reuters)的一則背景報道，稱歐洲央行希望盡快解決銀行體系中過高的超額準備金問題。基本上，有兩種方法可以做到這一點，要么提高銀行的最低存款準備率，要么加快量化緊縮。
根據這篇文章，一些政策制定者傾向於將存款準備率從目前的1%(相當於1650億歐元)提高到接近3%或4%的水平。由於歐洲央行最近也決定將法定準備金的酬金降至0%，這也將有利於降低歐洲央行的利率成本。
大多數國家認為有空間透過提前結束投資組合的再投資逐步取消疫情緊急採購計畫。但所有人都對主權債息差可能受到的負面影響感到“緊張”。反對在資產購買計畫(APP)下直接出售其他投資組合的理由是，這將使以市值計價的損失具體化，突顯出歐洲央行對利率成本的擔憂。也許這篇文章對量化緊縮的主要理解是，任何決定都可能不會在今年出台，而只會在“2024年初，甚至在春季晚些時候”生效。
歐洲央行仍有工作要做
本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。
如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。
FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。
最新新聞
推薦內容
歐元/美元周度預測：美國總統唐納德·特朗普的審判日已經到來
歐元/美元匯價收於 1.1160 附近，本週下跌，並以跌勢結束 10 月。美元（USD）在本週前半段走高，但在美聯儲（Fed）公布貨幣政策決定後轉向下跌，隨後在歐洲央行（ECB）公布同樣決定後進一步走低。週五，隨著避險情緒佔據主導，美元重新獲得一些支撐。 美聯儲一如普遍預期，將聯邦基金目標利率區間（FFTR）維持在 3.75%–4.00% 不變。
黃金週度預測：儘管美國收益率在中期選舉前走低，空頭仍占主導地位
黃金（XAU/USD）本週前三天錄得漲幅，但在下半週回吐全部漲幅，並跌至 3900 美元下方的 2026 年新低。下週的經濟日曆將帶來來自美國（US）的關鍵宏觀經濟數據發布，這可能引發貴金屬下一步的方向性走勢。 週一和週二，黃金成功收於正值區域，因原油價格下跌幫助市場對通膨前景採取了樂觀立場。
儘管避險情緒升溫，黃金仍跌至今年新低，因聯準會升息押注施壓
黃金週五跌至新的年內低點。儘管市場整體風險趨避情緒升溫，金價仍持續承壓，因市場對聯準會（Fed）進一步升息的預期持續主導價格走勢，使黃金有望以負值表現結束本月。
比特幣周度預測：幣安安全漏洞和偏鷹派美聯儲推動BTC走低
比特幣（BTC）本週繼續走弱，跌幅超過 3%，並有望錄得連續第四週下跌。按市值計算最大的加密貨幣正面臨看跌前景，10 月會議上美聯儲（Fed）鷹派前景以及據報幣安遭遇 63 億美元黑客攻擊，正推動市場避險情緒並引發大規模清算。 儘管此次回調仍在持續，現貨比特幣交易所交易基金（ETF）仍有望連續第二週錄得淨流入，截至週四淨流入達 4.4074 億美元。
美國9月CPI可能對聯準會的下一次決策產生重大影響
The United States had an annual inflation rate of 3.7% in September when tracked by the Consumer Price Index (CPI), up from August’s 3.4% increase, as revealed by the US Bureau of Labor Statistics (BLS) on Tuesday. In addition, these figures came in above the market forecast. This section below was published as a preview of the US Consumer Price Index (CPI) data at 9:30 GMT