1月非農就業數據預計將顯示適度的就業增長

非農就業人數預計在1月份增加70,000。
失業率預計保持在4.4%不變。
就業報告可能會影響美聯儲的政策前景和美元的估值。

美國勞工統計局（BLS）將於週三北京時間13:30發布延遲的1月份非農就業數據（NFP）。

圍繞美元（USD）的波動性可能會因就業報告而加劇，投資者期待獲得關於美國聯邦儲備委員會（Fed）未來利率路徑的新見解。

下一個非農就業報告的預期是什麼？

BLS上週早些時候報告稱，由於部分政府停擺，原定於週五發布的官方就業報告已被推遲。在美國眾議院週二通過一項結束停擺的方案後，該機構宣布將於2月11日（週三）發布勞動市場數據。

投資者預計非農就業人數將增加70,000，繼12月份記錄的50,000的增長之後。在此期間，失業率預計將保持在4.4%不變，而按平均時薪變化計算的年度工資通脹預計將從3.8%放緩至3.6%。

在預覽就業報告時，TD證券分析師指出，他們預計1月份的就業增長將保持低迷，增加45,000。

"我們預計私營部門增加40,000，政府增加5,000。我們預計私營部門的強勁增長將集中在醫療保健和建築行業。我們預計失業率將繼續顯示出穩定的跡象，保持在4.4%。低火、低雇的勞動市場依然存在。平均時薪預計環比增長0.3%，同比增長3.7%。"他們補充道。

美國9月份非農就業數據將如何影響歐元/美元？

美元在本月初穩步上漲，市場對曾在2006年至2011年擔任美聯儲理事的凱文·沃什被提名為新任美聯儲主席作出反應。同時，美元也受益於圍繞貴金屬，特別是白銀和黃金，以及股市的波動性加劇。反過來，衡量美元對一籃子六種主要貨幣估值的美元指數在2月的第一週上漲了0.5%。

美聯儲理事麗莎·庫克本月早些時候表示，她相信勞動市場將繼續受到去年利率下調的支持。庫克進一步指出，勞動市場已經穩定，基本處於平衡狀態，並補充說，政策制定者對快速變化的潛力保持高度關注。同樣，理事菲利普·傑斐遜認為，勞動市場可能處於低雇、低解雇的平衡狀態。

CME集團美聯儲觀察工具顯示，市場目前預計3月份降息25個基點（bps）的概率約為15%。如果非農就業數據令人失望，低於30,000，並且失業率意外上升，美元可能會承壓，即時反應將為歐元/美元的上漲打開大門。另一方面，非農就業數據達到或超過市場預期可能會重申下個月的政策維持。市場定位表明，在這種情況下，美元有一定的上漲空間。

投資者還將密切關注報告中的工資通脹成分。如果平均時薪的增長低於預期，即使非農就業數據接近市場預測，美元也可能難以增強力量。

丹斯克銀行分析師認為，工資增長放緩可能會對消費者活動產生負面影響，並為美聯儲採取鴿派行動鋪平道路。

"挑戰者報告顯示1月份的裁員數量超過預期，而12月份的JOLTs職位空缺為650萬（共識為720萬）。因此，美國職位空缺與失業人數的比率在12月份降至僅0.87。這種降溫通常是工資增長減弱的良好預測指標，可能會對私人消費前景構成擔憂，並在其他條件相同的情況下，支持美聯儲提前降息的理由。"他們解釋道。

FXStreet的歐洲時段首席分析師Eren Sengezer提供了歐元/美元的簡要技術展望：

"日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標保持在50以上，歐元/美元在測試了上週的動態支撐後，波動在20日簡單移動平均線（SMA）之上，反映出買家的控制意願。"

"在上行方面，1.2000（整數關口，心理關口）是下一個阻力位，隨後是1.2080（1月27日高點）和1.2160（靜態水平）。向下看，第一個關鍵支撐位可能在1.1680，100日SMA位於此處，隨後是1.1620-1.1600（200日SMA，2025年1月至2026年1月上升趨勢的斐波那契23.6%回撤位）。如果果斷跌破該支撐區域，可能會吸引技術賣盤，並為進一步下滑打開大門。"

非農就業人數常見問題（FAQ）

什麽是非農就業人數?

非農就業人數(NFP)是美國勞工統計局月度就業報告的一部分。非農就業人數組成部分專門衡量美國前一個月就業人數的變化，不包括農業。

非農就業數據如何影響美聯儲的貨幣政策決定?

非農就業數據可以衡量美聯儲在多大程度上成功實現了促進充分就業和2%通脹的使命，從而影響美聯儲的決策。一個相對較高的NFP數字意味著更多的人有工作，賺更多的錢，因此可能會花更多的錢。另一方面，非農就業數據相對較低可能意味著人們很難找到工作。美聯儲通常會提高利率，以對抗低失業率引發的高通脹，並降低利率，以刺激停滯的勞動力市場。」

非農就業數據如何影響美元?

「非農就業人數通常與美元呈正相關。這意味著當就業數據高於預期時，美元傾向於反彈，反之亦然。非農就業數據通過對通脹、貨幣政策預期和利率的影響來影響美元。較高的非農就業數據通常意味著美聯儲將收緊貨幣政策，從而支撐美元。」

非農就業數據如何影響金價?

「非農就業人數通常與金價呈負相關。這意味著高於預期的就業數據將對金價產生抑製作用，反之亦然。較高的非農就業數據通常對美元價值有積極影響，像大多數主要商品一樣，黃金以美元計價。因此，如果美元升值，購買一盎司黃金所需的美元就會減少。此外，與持有現金相比，較高的利率(通常有助於提高非農就業數據)也降低了黃金作為投資的吸引力，因為現金至少可以賺取利息。」

有時，非農就業數據會引發與市場預期相反的反應。為什麽呢?

「非農就業數據只是就業報告的一個組成部分，它可能會被其他組成部分所掩蓋。有時，當非農就業數據高於預期，但每周平均收入低於預期時，市場就會忽略整體數據可能帶來的通脹效應，而將收入下降解讀為通貨緊縮。參與率和每周平均工時也會影響市場反應，但只有在「大辭職」或全球金融危機等罕見事件中才會影響市場反應。

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