美國非農前瞻：繼7月非農業人口溫和成長後，8月資料料回升

• 預計美國8月非農業就業人口成長16萬，前值成長11.4萬
• 美國勞工統計局將於北京時間週五20:30 發布重要的就業報告。
• 就業數據可能有助於衡量聯準會 9 月降息的幅度，從而撼動美元。

美國勞工統計局（BLS）將於北京時間週五20:30 公佈備受矚目的 8 月份非農就業數據（NFP）。

美國勞動市場數據是市場衡量美國聯邦儲備委員會（Fed）9月降息預期規模的關鍵，加劇了美元的波動。

下一份非農就業報告有何看點？

非農就業報告預計將顯示美國經濟在 7 月創造了 11.4 萬個就業機會後，在 8 月又增加了 16 萬個就業機會。

同期失業率可能從 7 月的 4.3% 下降到 4.2%。同時，人們密切關注的薪資通膨指標--平均時薪在 7 月增長 3.6% 之後，在截至 8 月的一年中預計將增長 3.7%。

8 月的就業數據將為了解美國勞動力市場的強勁程度提供重要信息，這對於在 9 月 17 日至 18 日的政策會議上以及之後形成美聯儲的利率前景至關重要。

聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）上個月在傑克遜霍爾（Jackson Hole）研討會上致開幕詞時表示，如果"勞動力市場出現不受歡迎的進一步降溫"，可能需要採取更激進的政策行動，推動降息50 個基點（bps）。

與此同時，聯準會調整了 7 月份的政策聲明，提到 "關注其雙重任務兩方面的風險"，而不是之前的只關注通膨風險。

道明證券（TD Securities）分析師在預覽 8 月份的就業情勢報告時說："我們預計，繼 7 月份的下行意外之後，8 月份美國的就業人數將在 20 萬大關以上反彈。非農業就業率可能回檔十分之一至 4.2%，薪資月率上升 0.3%。

美國 8 月非農業就業數據將如何影響歐元/美元？

美元（USD）對其主要競爭對手恢復了下跌勢頭，使歐元兌美元重回 1.1100 臨界點。美國非農就業報告是否會加倍打壓聯準會的鴿派預期，以美元為代價提振歐元兌美元？

在美國非農就業報告公佈前，疲軟的美國供應管理協會（ISM）採購經理人指數（PMI）數據引發了市場對美國經濟可能"硬著陸"的擔憂，因為有新的跡象表示勞動市場狀況出現鬆動。

ISM週二公佈，8月美國製造業指數從7月的46.8略微回升至47.2，但仍處於萎縮狀態，低於47.5的預估值。週三的數據顯示，美國 7 月的職缺降至 3 年半以來的最低點，為 767 萬個，緊隨 6 月的 791 萬個，低於預期的 810 萬個。美國自動資料處理公司（ADP）週四發布報告稱，8月份美國私部門就業增加了9.9萬個，而7月則向下修正至11.1萬個。

令人沮喪的美國經濟數據加大了對聯準會在 9 月會議上降息 50 個基點的押注。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的聯準會觀察工具（FedWatch tool），目前市場對聯準會本月稍後大幅降息 50 個基點的機率為 47%，高於本周初的 31%。

如果非農就業數據令人意外地低於 10 萬，可能會增加聯準會 9 月大幅降息的幾率，加劇美元跌勢，同時推動歐元/美元進一步走高。反之，強勁的非農就業數據加上炙手可熱的薪資通膨數據，將給聯準會本月激進的降息前景潑上一盆冷水，增加聯準會可能選擇更溫和地降息 25 個基點的希望。這可能會推動美元大幅反彈，加強歐元兌美元向 1.0900 的新一輪拋售。

FXStreet 分析師 Dhwani Mehta 簡要分析了歐元/美元的技術前景：

"歐元兌美元守住21 日簡單移動均線（SMA）1.1061，週三收復了該點位。 14日相對強弱指數（RSI）向北遠高於50水平，目前在58附近，這表明買方在近期可能繼續掌權。

"買方需要突破上個月錄得的年內高點 1.1202，才能攻克 1.1250 心理關口。再往上，2023 年 7 月 18 日的高點 1.1276 將挑戰看跌承諾。另外，跌破 21 日均線 1.1061 也是持續修正的關鍵。下一個健康支撐位在 1.1000 整數位和 50 日均線 1.0939，"Dhwani 補充道。

非農業就業常見問題

什麼是非農就業人數？

非農業就業人數（NFP）是美國勞工統計局月度就業報告的一部分。非農業就業部分專門衡量上個月美國就業人數的變化，不包括農業。

非農就業數據如何影響聯準會的貨幣政策決策？

非農就業數據可以衡量聯準會在促進充分就業和2%通膨率方面的成功程度，進而影響聯準會的決策。相對較高的非農就業數據意味著有更多的人就業，賺更多的錢，因此可能會有更多的支出。反之，如果非農就業人數相對較低，則意味著人們正在努力尋找工作。聯準會通常會提高利率以應對低失業率引發的高通膨，降低利率以刺激停滯的勞動力市場。

非農就業如何影響美元？

非農就業通常與美元呈正相關。這意味著當非農業就業數據高於預期時，美元往往會反彈，反之亦然。非農業數據透過對通貨膨脹、貨幣政策預期和利率的影響來影響美元。較高的非農就業數據通常意味著聯準會將收緊貨幣政策，從而支撐美元。

非農業就業如何影響黃金？

非農業就業通常與黃金價格呈負相關。這意味著高於預期的非農就業數據將對金價產生抑製作用，反之亦然。較高的非農就業數據通常會對美元升值產生正面影響，而與大多數主要商品一樣，黃金是以美元計價的。因此，如果美元升值，購買一盎司黃金所需的美元就會減少。此外，利率上升（通常有助於非農業就業人數增加）也會降低黃金作為投資品的吸引力，而現金至少還能賺取利息。

有時，非農就業數據會引發與市場預期相反的反應。為什麼會這樣呢？

非農就業人數只是較大的就業報告中的一個組成部分，它可能會被其他組成部分所掩蓋。有時，當非農業就業人數高於預期，但平均每週收入低於預期時，市場就會忽略標題結果可能帶來的通膨效應，而將收入下降解釋為通貨緊縮。參與率和平均每週工時也會影響市場反應，但只有在 "大辭職 "或全球金融危機等極少數事件中才會出現。