美國：耐人尋味的6月FOMC會議 - 渣打銀行

渣打銀行(Standard Chartered)美國經濟學家索尼婭•梅斯金(Sonia Meskin)表示，他們預計聯邦公開市場委員會（FOMC）將在6月13日將聯邦基金目標區間(FFTR)再次上調25個基點，至1.75-2.00%，並將超額準備金利率(IOER)調整至比聯邦基金目標區間上限低5個基點水平。

核心要點

我們認為，2018年聯邦基金目標區間的預期中值也將上升(我們預計會上升到2.3%)。儘管這些變化面臨的障礙比2018年更大，但2019年中值的變化仍是一個風險。

我們認為，最可能出現的結果是，聯邦基金目標區間路徑更加陡峭和下調週期性失業率。上調實際PCE通脹是可能的，但鑑於近期核心通脹加速主要是技術因素，我們似乎不太可能這麼做。我們認為，對長期增長或失業率的預測不會發生實質性變化。

我們相信6月聲明很可能反映了政策的預期邁向(並最終高於)中性，這已經是很明確的出現在3月份的經濟預測摘要(SEP)中。實現這一目標的一種方法是改變“聯邦基金利率很可能在一段時間內保持在長期預期的水平以下”的說法，從而承認政策利率已進展到中性水平。