美聯儲鴿派立場抑制歐元、英鎊空頭

美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）昨天重申，美聯儲並不急於降息，但會在今年某個時候降息，而且最近的通脹飆升並沒有 "實質性地 "改變他們的政策前景。後者足以讓市場走高。

然而，數據方面卻呈現出另一番景象。美國3月ADP新增就業崗位為18.4萬，高於預期，而ISM服務業採購經理人指數擴張，但就業和物價分項指數低於預期（支持美聯儲鴿派）。本周初，ISM製造業指數進入擴張區域，物價加速上升，亞特蘭大聯儲的GDP預估表明第一季度將增長2.8%。

美聯儲可能並不急於降息，但投資者認為，如果美聯儲不想成為 11 月大選故事的一部分，就應該降息。因此，挑戰是巨大的：美聯儲要麼在初夏降息，冒著通脹在年底進一步回升的風險；要麼等到大選之後再降息，冒著給經濟帶來不必要壓力的風險。為了簡單起見，我們會說數據將決定一切。但是，當美聯儲成員繼續保持鴿派言論時，市場並不會對數據做出完全反應。而那些持相反意見的人卻聽而不聞。美聯儲委員拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）說，他預計今年只有一次降息--在大選之後。有人聽到了嗎？

由於鮑威爾強調近期通脹率的上升不會 "實質性 "改變美聯儲的看法--根據其最新的點陣圖，今年將降息三次--美國 2 年期收益率昨日有所回落，10 年期收益率回落至 4.36%。美元指數大幅回落，S&P500 指數反彈。臺灣發生強烈地震，導致臺積電停止在臺灣的運營，半導體公司因此承壓。但 TSM 表示將迅速恢復運營，因為他們的關鍵工具並未受損。

接下來，投資者將關注上周初請失業金人數和裁員情況，等待週五非農就業數據。

美聯儲鴿派推翻歐元和英鎊空頭

美元大幅下跌使歐元/美元昨日大幅走高。該貨幣對在本周/本季度初測試 1.0740 的水準後，迅速上升至1.0845。但從基本面來看，數據支持歐元空頭。歐元區的通脹放緩幅度超過預期，失業率穩定在 6.5%，而分析師預期為 6.4%。這些數據明顯鞏固了歐洲央行（ECB）6 月份降息的預期，但卻無法給歐元空頭提供足夠的籌碼來擊退美元空頭。

在海峽對岸，英國央行（BoE）的鴿派也在美聯儲面前佔據上風。據彭博社報導，昨日英國央行降息的概率為 67%，而美聯儲僅為 57%。但在英鎊圖表上看不到這種定價，美元走軟導致該貨幣對大幅反彈。但從經濟數據的角度來看，逢高賣出歐元和英鎊兌美元比逢低買入更有意義。

石油、黃金上漲

在歐佩克（OPEC）確認維持供應削減後，美國原油加速反彈，突破了 85 美元/桶的關口，報收於 86.50 美元/桶。另一方面，美國上周石油庫存增加了 300 多萬桶。需要注意的是，由於歐佩克延長減產的消息已經公開，而且美國石油庫存增幅超過預期，我們本可以看到對 85 美元/桶阻力位的測試和修正，但市場決定繼續推動石油反彈，這證實了趨勢強烈地站在多頭一邊。因此，石油漲勢肯定有更大的空間向 88-90 美元區間延伸。由於超買水準，我們可能會看到輕微的下行修正。

貴金屬方面，受美元走軟和美國收益率下降的影響，黃金昨日突破 2300 美元。由於地緣政治局勢依然緊張，股市反彈的可持續性受到質疑，一些投資者尋求避險黃金。但要注意的是，趨勢和動量指標警告說，黃金在太短的時間內被過快買入，超買狀況可能引發小幅下行修正。但趨勢仍是黃金交易者的朋友。