每日外匯：本週美國數據將考驗美元-荷蘭國際集團

就美國數據而言，繁忙得多的一週將對美聯儲是否在12月18日降息25個基點產生重大影響。美國數據給美元帶來了一些下行風險，但即將上任的特朗普政府持續擴大的關稅威脅應該會限制美元的調整幅度。法國的預算政治也應該讓歐元保持疲軟。

美元：特朗普的關稅威脅擴大

受政治因素推動，歐元走軟，以及美國當選總統唐納德·特朗普週末在社交媒體上發布的一些帖子，美元在本月伊始小幅上漲。週六，特朗普將注意力轉向了金磚國家，警告他們不要創造一種與美元競爭的金磚國家貨幣，或者就此而言，不要支持任何"取代強大的美元的其他貨幣"。如果這些國家繼續追求這樣的目標，美國將對它們徵收100%的關稅。然而，金磚國家最近對自己的貨幣的需求保持沉默，即使是即將上任的美國政府也可能會發現，很難證明對中國繼續發展其CIPS支付系統（一種鼓勵人民幣跨境支付的系統）徵收100%關稅是合理的。

週末的事態發展或許提醒了我們兩點：a)特朗普覺得他對美國國內需求的規模有巨大的影響力，他執政的第一年將看到他利用這種影響力，通過威脅徵收關稅，在一系列問題上達成更好的協議；b)一些人認為，這屆共和黨政府在某個時候會希望美元走軟。特朗普對強勢美元的慶祝將使總統更難以簽署任何外匯干預以出售美元。

在社交媒體之外，美國數據日曆本週重磅回歸。製造業調查數據（ISM）將於今天發布，JOLTS職位空缺數據將於明天發布，本週將於週五發布美國11月就業報告。市場普遍預計，由於天氣和罷工的影響，上個月的數據將反彈至20萬。然而，失業率的回升可能會使美聯儲傾向於在12月18日降息。此外，本週還有幾位美聯儲發言人，週三美聯儲將發布褐皮書。這可能會對本月晚些時候央行是否需要降息產生重要影響。

一些疲軟的美國數據，以及美聯儲12月降息25個基點的完全定價，是目前美元面臨的主要威脅。這裡最脆弱的是美元兌日元，看起來日本央行準備在12月19日加息，本月美元兌日元可能會達到146/168。但對於美元匯率，我們認為不會出現大幅的下行修正，而美元指數105.50 - 105.75很可能成為本週的底價——即使美國數據顯示疲軟。

歐元：勒龐準備退出選舉

法國政治似乎姍姍來遲地影響了外匯，並導致歐元表現不佳。馬琳•勒龐（Marine Le Pen）威脅要推翻米歇爾•巴尼耶（Michel Barnier）的技術官僚政府，她的政黨正尋求進一步修改預算。我們的團隊曾認為，勒龐可能不希望推翻政府，並因法國的金融和經濟危機而受到指責。然而，由於週三可能舉行不信任投票，歐元的壓力可能會繼續存在。本週，法國政治可能有助於鞏固歐元兌美元在1.0570 - 1.0600的阻力位，而短期支撐位將在1.0465 - 1.0500區域。

我們目前對年底歐元兌美元的預測是1.05，但我們也看到了下行風險——儘管美元在12月出現季節性疲軟。

在其他地方，我們認為歐元兌瑞郎在0.93上方的定價過高，可以很容易地看到法國政治將其推回到0.9200 - 9210的重要支撐位。

英鎊：保持穩定

看來法國政治已被證明是推動歐元兌英鎊再次跌破0.83的催化劑。英國數據日曆相當清淡，儘管週四公布的英國央行決策者小組調查可能會提供一些有關通脹預期的線索。在這裡，英國央行的觀點似乎是，週期後期的通脹風險意味著央行必須逐步實施寬鬆週期。

明年只有三次英國央行降息，除非本週通脹預期大幅下降（不是共識），否則英鎊利率像美元利率一樣交易應該意味著歐元/英鎊保持賣壓。預計歐元兌英鎊將測試近期低點0.8260。