日本日圓（JPY）強勁的經常帳戶和外匯資產狀況持續對美元/日圓施加下行壓力，即使與美國國債收益率的罕見脫鉤正在展開。雖然這種分歧可能證明是短暫的，但市場可能會在美聯儲今年晚些時候降息的情況下，逐漸適應較低的美元/日圓。儘管7月日本央行加息仍在考慮之中，但急劇的日圓升值可能會迫使加息推遲，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）和克里斯·特納（Chris Turner）指出。
美元/日圓下滑，日圓找到防禦性支撐
"日圓的防禦性支撐（其龐大的經常帳戶和淨外匯資產盈餘）使得美元/日圓在美元調整下行中領先。美國國債收益率與美元之間的負相關性非常罕見，但確實可能發生。"
"我們懷疑這種相關性不會持續很長時間，但我們認為金融市場最終會在美聯儲開始降息後，轉向較低的美元/日圓和較軟的國債收益率。"
"一個意外的風險是，日本在美國貿易談判中以某種方式同意實現較弱的美元/日圓。我們認為7月日本央行加息有可能，但美元/日圓的重大下跌可能是推遲今年加息的風險之一。"
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