美元/瑞郎擴大跌勢至0.8450，關注美國JOLTS職缺

• 交易商在美國關鍵經濟數據公佈前保持謹慎，美元/瑞郎下跌
• 聯準會降息機率上升，美國公債殖利率擴大跌幅，美元面臨挑戰。
• 瑞士 8 月消費者物價指數年率下降至 1.1%，低於 7 月的 1.3%和市場預期的 1.2%。

美元/瑞郎在歐市週三早盤交投於0.8480附近，連續第二個交易日擴大跌幅。在本週將公佈的包括ISM服務業採購經理人指數和非農就業人數（NFP）在內的關鍵經濟數據公佈之前，交易商採取謹慎態度。這些數據可能揭示聯準會本月降息預期的潛在規模。此外，北美時段稍後還將公佈聯準會《褐皮書》（Beige Book）和JOLTS職缺數據。

由於美國公債殖利率下降，美元貶值。衡量美元（USD）相對於六種主要貨幣的價值的美元指數（DXY）在 101.60 附近交易，在撰寫本文時，2 年期和 10 年期美國國債收益率分別為 3.86% 和 3.83%。

不過，ISM 製造業採購經理人指數公佈後，美元獲得支撐。 8 月該指數從 7 月的 46.8 升至 47.2，低於市場預期的 47.5。這標誌著美國工廠活動在過去 22 個月的第 21 次萎縮。

在瑞士，瑞士聯邦統計局週二公佈的數據顯示，8月消費者物價指數年增率下降至1.1%，低於7月的1.3%和市場預期的1.2%。同時，消費物價指數（月環比）為 0.0%，沒有變化，而 8 月為 0.1%。

此外，瑞士第二季國內生產毛額（GDP）季增 0.7%，高於市場預期和上一季的 0.5%。這標誌著自 2022 年第二季以來最快的經濟擴張。同時，第二季國內生產毛額（GDP）年率成長了 1.8%，此前為成長 0.6%。

瑞郎常見問題

驅動瑞郎的關鍵因素是什麼？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方貨幣。它是全球十大交易量最大的貨幣之一，交易量遠遠超過瑞士的經濟規模。瑞郎的價值取決於市場情緒、國家經濟健康或瑞士國家銀行（SNB）採取的行動等因素。 2011 年至 2015 年期間，瑞郎與歐元（EUR）掛鉤。該掛鉤突然取消，導致瑞士法郎升值超過 20%，引發市場動盪。儘管聯繫匯率制度已不再生效，但由於瑞士經濟高度依賴鄰近的歐元區，瑞郎的走勢往往與歐元的走勢高度相關。

為什麼瑞郎被視為避險貨幣？

瑞郎 (CHF) 被認為是一種避險資產，或者說是一種投資者在市場緊張時傾向於買入的貨幣。這是因為瑞士在世界上的地位：穩定的經濟、強大的出口部門、龐大的中央銀行儲備或在全球衝突中長期保持中立的政治立場，都使瑞士貨幣成為投資者規避風險的良好選擇。在動盪時期，瑞士法郎相對於其他被視為投資風險更大的貨幣的價值可能會增強。

瑞士國家銀行的決策如何影響瑞郎？

瑞士國家銀行（SNB）每年召開四次會議（每季一次，少於其他主要央行）來決定貨幣政策。該行的目標是使年通貨膨脹率低於 2%。當通膨率高於目標或預計在可預見的未來將高於目標時，該行將試圖透過提高政策利率來抑制物價成長。高利率通常對瑞士法郎（CHF）有利，因為高利率會帶來更高的收益率，使瑞士對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

經濟數據如何影響瑞郎的價值？

瑞士發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，也會影響瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士經濟大致穩定，但經濟成長、通貨膨脹、經常帳或中央銀行貨幣儲備的任何突然變化都有可能引發瑞士法郎的波動。一般來說，高經濟成長、低失業率和高信心對瑞士法郎有利。相反，如果經濟數據顯示經濟成長動能減弱，瑞士法郎就有可能貶值。

歐元區貨幣政策如何影響瑞士法郎？

作為一個小型開放經濟體，瑞士在很大程度上依賴鄰近歐元區經濟體的健康狀況。更廣泛的歐盟是瑞士的主要經濟夥伴和重要政治盟友，因此歐元區的宏觀經濟和貨幣政策穩定對瑞士至關重要，因此對瑞士法郎（CHF）也是如此。由於這種依賴性，一些模型表明，歐元（EUR）和瑞士法郎（CHF）的走勢之間的相關性超過 90%，接近完美。