紐儲行前瞻:八大銀行預測

新西蘭儲備銀行(RBNZ)計劃在本週三格林尼治時間01:00宣布其貨幣政策聲明，而行長奧爾將在02:00格林尼治時間召開新聞發布會。隨著發佈時間的臨近，以下是八大銀行的經濟學家和研究人員對即將到來的央行會議的預測。 2月份，新西蘭央行的官方現金利率預計(OCR)連續第六個月保持在0.25%的歷史低位。

在新西蘭央行決定加息之前，紐元兌美元在全球通貨再膨脹浪潮的推動下走高，通脹預期不斷上升，引發了新的大宗商品超級週期。

西太平洋銀行

“我們預計新西蘭央行的評論將對經濟產生更具建設性的影響。儘管如此，我們預計新西蘭央行將保持其貨幣政策設置不變。我們預計新西蘭央行的OCR將保持在0.25%，大規模資產購買計劃(LSAP)的上限目前將保持在1000億紐元，貸款融資計劃(FLP)將繼續實施。我們預計新西蘭央行傳遞的關鍵信息將是，它打算在較長一段時間內保持非常刺激的貨幣政策，即使通脹在短期內上升。然而，新西蘭央行可能不會像去年大部分時間那樣，更少談論隱現的下行風險，也可能不會積極推動進一步下調OCR的可能性。 ”

澳新銀行

“由於經濟前景比11月明顯明朗，新西蘭儲備銀行將上調GDP、就業和通脹預測。說,我們預計澳洲將暗示撤出刺激政策仍有很長的路要走。我們可能會看到進一步的指導,強調政策前景高度取決於事情進展和OCR加息仍有很長的路要走,甚至可能把一個(高條件性的)日期最早定在2023。我們預計LSAP計劃的時間框架將延長至2022年年底，以適應債券發行量減少和一段時間內仍將保持刺激政策的情況。以購買的速度(而不是1000億美元的上限)來表達LSAP計劃，將為市場提供必要的透明度，並有助於溝通最終縮減的情況。溝通方面的變化最早可能在下週發生。自去年11月以來，市場已經走了很長一段路，預計未來兩年將出現OCR上調的可能性很小。 ”

凱投宏觀

“自銀行上次會議以來的經濟數據顯示，新西蘭經濟正在以驚人的速度復甦。因此，進一步實施貨幣刺激的理由並不充分。因此，我們預計央行將保持政策設定不變。隨著經濟繼續復甦，我們預計央行將在今年年中結束資產購買，並在2022年加息。 ”

荷蘭國際集團(ING)

“新西蘭的經濟活動實際上高於大流行前的水平，通貨膨脹率(1.4%)比澳大利亞(0.9% vs 2.5%)更接近央行目標的中點(2%)。我們認為新西蘭央行將不得不承認這種前景的改善，但行長奧爾可能會保持非常謹慎的立場——即為更多寬鬆政策敞開大門——以免聽起來過於強硬。儘管如此，對前景更加樂觀的基調可能會促使市場開始在今年晚些時候進行一些縮減購債的押注(新西蘭央行已經開始縮減每週的債券購買規模)，紐元可能會從會議中走強。 ”

道明證券

“預計新西蘭央行將保持所有政策設置不變——OCR將維持在0.25%，LSAP將維持在1000億紐元，直到6月22日到期，且FLP仍在運行。銀行可能調高GDP、TWI和通脹預估，並下調u/e預估。新西蘭儲備銀行可能會承認經濟正在復蘇，但復甦並不順利，而且下行風險依然存在，即使壓力沒有以前那麼大。我們預計該行將強調上調OCR利率不在其考慮範圍之內。它可以通過強調數據必須持續超出其目標範圍，減少對超出範圍的遺憾，或者延長LSAP到期日(推高未來OCR上調的可能性)來表明這一點。新西蘭央行已經進入了縮減購債規模的模式。我們預計到21年第二季度，新西蘭央行每週債券購買將繼續維持在約5.75億至6億新西蘭元，之後債券購買將進一步放緩。 ”

渣打銀行(Standard Chartered)

“我們預計新西蘭央行將維持官方現金利率在0.25%不變，不會宣布新的寬鬆措施。儘管最近的數據好於預期，通脹預期不斷上升，我們並不認為新西蘭央行會在這次會議上轉向鷹派;它可能會保持其寬鬆立場。 ”

布朗兄弟哈里曼

“我們認為新西蘭央行這次可能會採取鴿派立場。自上次會議以來，曲線急劇變陡，20年期國債收益率上漲超過100個基點，紐元兌美元上漲7%，僅次於澳元。儘管經濟數據已經出爐，但這些發展對經濟來說是嚴重的逆風，我們認為新西蘭央行沒有準備好應對這種反應。因此，我們預計本週紐央行將出現一些鴿派阻力。 ”