Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad 報告稱，歐元（EUR）表現遜於主要貨幣，歐元/美元一度觸及 1.1161，為 2025 年 5 月以來最低水平。Elias Haddad 指出，法國的預算危機正蔓延至更廣泛的歐元區債券市場，並使歐洲央行（ECB）潛在啟動傳導保護工具（Transmission Protection Instrument，TPI）變得更加複雜；在財政風險上升以及市場預期歐洲央行加息週期將更淺的背景下，歐元持續承壓。
法國風險與歐洲央行限制
"歐元（EUR）表現遜於所有主要貨幣，歐元/美元一度跌至盤中低點 1.1161，為 2025 年 5 月以來最低水平。法國的預算危機正蔓延至其他歐元區主權債券市場，擴大了與德國之間的收益率利差。"
"歐洲央行的傳導保護工具（Transmission Protection Instrument，TPI）為無序利差擴大提供後盾，但其啟動取決於歐盟成員國是否在推進"穩健且可持續的財政和宏觀經濟政策。"法國財政狀況惡化使干預理由更加複雜，不過，更廣泛的傳染效應將增加歐洲央行採取行動的壓力。"
"與此同時，歐洲央行首席經濟學家菲利普-萊恩（Philip Lane）強調，"長期利率上升構成了對歐元區金融條件的實質性收緊。"這使得歐元同時面臨來自財政風險上升以及歐洲央行加息週期可能更淺的下行壓力。"
"歐元/美元的即時支撐位分別位於 1.1200（2024 年 8 月-9 月雙頂）和 1.1111（2025-2026 年上升趨勢的 50% 回撤位）。"
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