歐元：選舉緊張和歐洲央行降息增加了下行壓力

重點:

• 由於歐盟國會選舉結果導致法國提前舉行大選，歐元兌美元跌至一個多月低點
• 歐洲央行最近的降息也削弱了歐元的殖利率優勢，可能限制了歐元的上行空間。
• 在即將到來的美國通膨數據和聯準會會議的背景下，歐元兌美元可能會穩穩，但歐元的中期風險仍然很高，有可能跌向1.05。

歐元正承受著巨大的下行壓力，歐元兌美元下滑至1.0780的支撐位下方，並由於雙重打擊而觸及逾一個月低點:

• 美元走強:非農業就業數據(NFP)意外上升，顯示美國勞動市場比預期更強勁，可能推遲聯準會降息的預期。
• 歐盟政局動盪:歐盟政局不穩給歐元帶來壓力。德國和法國領導人在歐盟議會選舉中遭遇失敗，極右翼政黨獲得了支持。法國總統馬克宏在屈辱的失敗後呼籲提前選舉，這可能會導致更多的政治不穩定。這增加了赤字風險，標準普爾最近下調法國主權信用評級突顯了這一點。

歐洲央行上週降息進一步加劇了看跌情緒，儘管歐洲央行對進一步寬鬆政策持中性態度，而且沒有做出承諾。央行的降息降低了歐元的殖利率優勢。與聯準會相比，歐洲央行的鴿派立場以及進一步降息的可能性加劇了這種局面。

導致短期看空的其他因素包括:

• 中國成長動能放緩:中國近期的成長正在放緩，隨著聯準會推遲降息，出台新刺激措施的空間越來越小。
• 商品期貨交易委員會的部位:歐元的淨多頭部位達到了3月份以來的最高水準。

歐元兌美元目前在1.0760附近交易，隨著美國市場上線，可能會測試1.0720。然而，隨著流動性改善以及市場對美國CPI和聯準會會議的看法，本週稍後可能會有復甦的空間。

富有彈性的美國經濟可能促使聯準會轉向相對強硬的立場，可能指引聯準會今年降息兩次，而不是點陣圖中的三次降息。與市場預期相比，這仍然是一個溫和的訊息，市場預期今年將降息約36個基點。

總而言之，本週歐元兌美元的走勢包括:

• 聯準會點陣圖顯示2024年將降息一次:歐元兌美元可能下跌至1.07。
• 聯準會點陣圖顯示2024年將降息兩次:歐元兌美元可能反彈至1.0820+。
• 聯準會點陣圖顯示2024年將降息三次:歐元兌美元可能回升至1.09。

從中期來看，歐元面臨的風險增加，這為歐元可能跌向1.05打開了大門。